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Hacia dónde se ha movido el dinero en ETF en mayo


Los flujos de inversión en ETP registrados a nivel global durante el mes de mayo estuvieron marcados por la demanda registrada en renta fija y renta variable de mercados distintos al estadounidense, dado que los tipos de interés siguieron cayendo y los inversores continuaron buscando valor relativo fuera de Estados Unidos. La inversión global en ETF de renta fija se situó en los 14.100 millones de dólares. En este sentido, destacaron los bonos del Tesoro americano con mayor duración y los productos de bonos corporativos con calificación de grado de inversión, así como otras categorías que ofrecen rendimientos atractivos, tales como los bonos de alto rendimiento y la deuda de mercados emergentes.

Así lo revela la última edición del ETP Landscape Report de BlackRock correspondiente a mayo, que indica que, mientras los flujos de inversión en ETF de renta fija van camino de protagonizar un año récord, puesto que los activos de esta categoría se han duplicado desde 2010, superando así el hito de los 400.000 millones de dólares, la inversión global en ETF de renta variable se moderó en marzo y abril, situándose en los 6.900 millones de dólares. Los productos de renta variable europea captaron 4.600 millones de dólares, gracias a las expectativas de que el BCE pueda poner en marcha medidas de estímulo. Esta clase de activo va camino de registrar su mejor año desde 2009.

Por su parte, los mercados emergentes lograron alcanzar los 2.700 millones de dólares, gracias a que el índice MSCI de mercados emergentes continuó repuntando. En Estados Unidos, por el contrario, la situación fue distinta. Las salidas netas experimentadas por la renta variable estadounidense llegaron a los 5.100 millones de dólares, debido a que la tracción de entradas en ETF sobre renta variable de compañías de gran capitalización, del sector energético e inmobiliario se vieron empañadas por las salidas en fondos cotizados de renta variable de compañías de pequeña capitalización.

Valoración de los flujos: ¿en qué punto estamos?

Ursula Marchioni, responsable de análisis de ETP y estrategia de renta variable para iShares en la región EMEA, considera que “el sector europeo de los ETP ha protagonizado un sólido inicio de año, tras registrar un volumen de inversión de 25.800 millones de dólares durante los cinco primeros meses. Gracias a este vertiginoso ritmo de captación de activos y a una recuperación económica que comienza a asentarse en toda Europa, la industria europea de los productos cotizados parece encaminada hacia un año récord. De hecho, el sector podría incluso llegar a alcanzar los 50.000 millones de dólares en entradas de netas a finales de año y llegar a la cifra de 500.000 millones de dólares de activos bajo gestión en ETP en Europa  a principios de 2015”, afirma.

Según explica, mayo ha vuelto a ser un mes excepcionalmente bueno para los ETF de renta fija, tras haber alcanzado la cifra récord de 19.700 millones de dólares el pasado mes de febrero. “A nivel global, los productos cotizados de renta fija registraron inversiones netas por valor de 14.100 millones de dólares en mayo. En lo que va de año, estos productos han captado más de 40.000 millones de dólares, un ritmo histórico para esta clase de activo”.

“A escala internacional, los ETF de renta fija acumulan ya más de 400.000 millones de dólares de activos bajo gestión, lo cual supone todo un hito en lo que respecta a la adopción de ETF dentro del ámbito de los instrumentos de renta fija. Este crecimiento ha sido generalizado y hemos asistido a innovaciones que han impulsado la captación de activos en todas las exposiciones dentro de esta clase de activos. La velocidad de este crecimiento ha sido especialmente notable desde la crisis financiera, debido a los estímulos monetarios implantados por los bancos centrales”.

Las gestoras que más han captado este año en Europa

Según los datos de ETFGI, iShares ha sido la gestora que más entradas netas ha recibido este año en Europa (9.400 millones de dólares), seguido Lyxor (3.500 millones), UBS GAM (2.900 millones), Source (2.500 millones) y Vanguard, que ha registrado entradas netas en Europa por 2.300 millones.

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