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¿Hacia dónde se dirige la innovación de producto? Repaso a los lanzamientos de julio


La innovación sigue recorriendo caminos variopintos: entre los lanzamientos que ha dejado julio, figuran fondos de renta fija global, fondos de gestión alternativa, multiactivos, de renta variable o que incluso ofrecen exposición al oro.

El lanzamiento más reciente ha sido del BGF Strategic Global Bond. Es un fondo de renta fija de BlackRock que invierte de forma activa en estrategias macro globales, con exposición a regiones con tipos de interés en niveles interesantes y países con políticas monetarias favorables. Puede invertir en deuda pública y divisas de mercados emergentes y desarrollados. Las asignaciones se evalúan y ponderan de acuerdo con un índice de referencia personalizado, compuesto en un 80% por el Barclays Global Aggregate (sin cobertura) y en un 20%, por exposición a emergentes. También destaca de la construcción de la cartera el énfasis en la gestión del riesgo, que se analiza a partir de 4.000 factores de riesgo únicos.

Las dos propuestas anunciadas por Schroders ofrecen soluciones para inversores con un perfil muy distinto. La primera es el Schroder ISF Global Gold, que invierte en compañías vinculadas al oro de manera activa, sin restricciones de índice de referencia y con un enfoque bottom-up. Además, tiene flexibilidad para invertir en otros metales preciosos y puede mantener parte del capital en efectivo si se considera necesario. James Luke y Mark Lacey serán los gestores del fondo.

Este lanzamiento es la respuesta a la detección de una oportunidad de inversión en el activo refugio excelencia. La visión de la gestora es que el metal está viviendo el comienzo de una tendencia alcista de varios años, por la mayor demanda por parte de los inversores, el incremento de la incertidumbre y de la volatilidad en las divisas y por las crecientes preocupaciones sobre la inflación. En Schroders piensan que muchas acciones de compañías vinculadas al oro presentarán un comportamiento superior a la commodity, dado que sus valoraciones “siguen descontando un precio del oro por debajo del actual precio al contado y aunque el mercado sigue mostrando una falta de confianza, hay indicios que apuntan a una mejora de sus fundamentales”.

El segundo lanzamiento es el Schroder GAIA Indus PacifiChoice, en asociación con Indus Capital. Es un fondo de renta variable long/ short con formato UCITS que invertirá en acciones de la región Asia Pacífico. Su gestión estará al cargo de Indus Capital y estará liderada por su cofundador, Sheldon Kasowitz. Éste empleará una selección de valores bottom up combinada con una capa de análisis macro. 

También ha sido doble el lanzamiento de Kames Capital, con los fondos Kames Global Equity Market Neutral y Kames Global Diversified Growth. El primero se propone generar rentabilidad a partir de tres atributos clave: rentabilidades positivas independientemente de las condiciones del mercado, bajos niveles de volatilidad y escasa correlación con los mercados subyacentes. Su objetivo es generar rentabilidades absolutas positivas a tres años, con una volatilidad inferior a la de la deuda soberana. El perfil de riesgo es coherente con una rentabilidad (neta de una comisión anual de gestión del 1%) de LIBOR a un mes en libras más el 4% al año en un periodo de tres años consecutivos. Se encargan de su gestión Neil Goddin y Craig Bonthron, con el apoyo de Malcolm McPartlin.

El Kames Global Diversified Growth es un multiactivo en el que Colin Dryburgh, su gestor, inverte con un estilo growth. El fondo combina una visión macro top down con una selección de títulos bottom up para construir una cartera muy diversificada, entre 100 y 200 posiciones. Tiene flexibilidad para invertir en bonos con grado de inversión, high yield, renta variable internacional, inmobiliarias y activos alternativos.

Otras novedades

También ha aprovechado para lanzar un producto multiactivo, en este caso una sicav, Standard Life Investments (SLI). La firma lanzó el pasado 20 de julio la Enhanced Diversification Multi-Asset (EDMA) SICAV, como respuesta a la creciente demanda por parte de sus clientes de fondos multactivos que puedan mitigar el riesgo bajista. La intención de EDMA – que puede invertir en renta variable, renta fija e inmobiliarias cotizadas- es generar retornos similares a los de la renta variable, pero con dos tercios de la volatilidad. El horizonte de inversión recomendado es de cinco a siete años.

Legg Mason Global AM ha presentado en sociedad el Legg Mason BrandyWine Global Dynamic US Equity, que invierte al menos el 80% de sus activos en renta variable estadounidense de gran capitalización y sesgo growth, manteniendo al mismo tiempo un perfil de riesgo relativamente bajo. Se encargan de su gestión Michael Fishier, Henry Otto y Steven Tonkovich.

El stock picking del fondo tiene como punto de partida un universo formado por las mil empresas estadounidenses de mayor envergadura, que se analizan con un enfoque clásico value. Adicionalmente, se aplica un modelo cuantitativo que evalúa una serie de factores de acuerdo con los principios de inversión de Brandywine Global. Para adaptar la cartera a un entorno de mercado cambiante, se emplea la herramienta Dynamic Shifting Tool, que identifica tendencias generales a largo plazo para optimizar las exposiciones a los factores de la cartera según el ciclo de mercado. El fondo emplea uno de los dos siguientes modelos, dependiendo del contexto de mercado: o el Deep Value Model (pone más énfasis en las valoraciones bajas y la volatilidad y menos en el dinamismo de los precios, con una menor calidad), que generalmente coincide con las primeras fases de un ciclo de mercado, o el Broad Value Model, que incide más en el dinamismo positivo de los precios, en una mayor calidad y una menor volatilidad.

La última novedad no es tanto un lanzamiento como una actualización: Oddo Meriten AM ha decido que su gama de fondos de renta variable europea Oddo Avenir integrará a partir de ahora criterios ISR, que de esta forma cobrarán un papel importante a la hora de incluir o mantener un valor en la cartera de estos fondos. En concreto, los fondos que adoptarán esta medida son Oddo Avenir, Oddo Avenir Euro and Oddo Avenir Europe. Esta evaluación se basará en datos externos y en el reconocido expertise en ISR de Oddo Securities, enfatizando la calidad de la gestión y el gobierno corporativo.

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