Laurent Chebanier, gestor de renta fija de Carmignac, tiene muy claras sus preferencias y en las europeas no incluye ningún país periférico. Toda su posición de Europa Continental en su fondo Carmignac Global Bond está centrada en un sólo país: Alemania. “En algún momento entraré en la deuda española pero no por ahora”, dice. “Volverá otro periodo de aversión al riesgo y los spreads se ampliarán. No creo que haya ningún problema de pago en la deuda española, pero necesito un mejor momento para entrar en ella”.
Este experto en renta fija considera que Estados Unidos todavía tiene graves problemas por afrontar y respecto a la pregunta de quién saldrá antes de la crisis, reconoce tener sus dudas. “No sé si será quien menos problemas tiene (Europa) o quien más capacidad de reacción política tenga (Estados Unidos)”, dice. Su visión a largo plazo del dólar no es tan positiva como apuntan otros ya que cree que habrá tal oferta de deuda americana que los compradores de dólares podrían decantarse por la deuda antes que por la moneda.
Respecto a Japón (el 17% de la cartera está invertida en deuda nipona) considera que el país está en la misma posición de crisis que otras regiones pero cuenta con la ventaja de haber tenido numerosas crisis previamente, con lo que saben cómo reaccionar, sus bancos están ya saneados y sus fundamentales no son tan malos.
El Carmignac Global Bond sólo invierte en deuda pública de alta calidad (en marzo el 63% de al cartera era de triple A) y tiene un patrimonio de 168 millones de euros.
Laurent Chebanier ha participado esa semana en una jornada de inversión organizada por Carmignac en Madrid que reunió a más de 150 inversores institucionales. Durante la jornada Frédéric Leroux, gestor del fondo global de la casa, aseguró que hoy en día para realizar una buena gestión es necesario contar con tres armas fundamentales: reflexión (buenas ideas), acción (capacidad de realizarlas rápidamente) y libertad. Como ejemplo de que Carmignac cuenta con estos tres principios, Leroux explicó cómo hace tan sólo unas semanas cambió su exposición a renta variable en un sólo día pasando de 0% a 42%, lo que le ha permitido ganar con el rally bursátil que se está viviendo actualmente.