Grecia: una melodía sombría, según Skandia


"El gran filósofo griego Aristóteles escribió que una tragedia griega perfecta debía consistir en seis partes clave: Trama, Personajes, Dicción, Pensamiento, Espectáculo y Melodía. Durante los últimos meses, los primeros cinco de estos elementos han sido representados ante el público mundial, faltando solamente una melodía adecuadamente sombría", comenta Ryan Hughes, gestor de fondos senior de Skandia Investment Group.

Para Hughes, el último acto se presentó la noche del miércoles cuando Moody’s colocó la economía de Grecia a sólo unos escalones de distancia del nivel de incumplimiento. Un paso que indica que estamos casi al borde del primer incumplimiento de la Eurozona desde que se introdujo el euro.

Dado que está establecido que el paquete de rescate de Grecia vence el próximo año y que es poco probable que Grecia pueda acceder a los mercados de bonos, los líderes políticos de Europa y del FMI han estado argumentando sobre lo que debería ocurrir ahora. “Los líderes políticos continúan presionando a Grecia para que mejore sus finanzas y reestructure su economía, mientras sostienen que no se le debería reducir la deuda. Sin embargo, algunos han abogado a favor de que se extienda el plazo de vencimiento de la deuda de Grecia, de modo que las entidades crediticias, tales como la UE y el FMI, no se vean forzadas a prestarle dinero a Grecia para que pueda amortizar estos bonos. En este momento no se sabe con certeza qué se acordará, pero evidentemente el incumplimiento no le conviene a nadie”, comenta el gestor.

Para el experto, lo que sí está claro es que este grado de incertidumbre no está favoreciendo a los mercados de valores europeos. El Índice Stoxx 50 ha cotizado en un rango limitado de 100 puntos durante casi tres meses, a pesar del crecimiento económico europeo por encima de la tendencia. “Sin embargo, hasta que tengamos la sensación de que esta tragedia griega ha llegado al último acto, consideramos que hay pocos catalizadores que puedan dar un impulso a los mercados de valores europeos”, apostillan en la gestora.

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