Grandes tendencias en la industria de gestión de activos


Las 50 gestoras de activos más grandes gestionaban al cierre de 2012 un patrimonio de más de 38 billones de dólares, cuatro más que un año antes. Es uno de los datos que se destacan en el informe The Cerulli Report: Global Markets 2013 publicado recientemente por la prestigiosa consultora estadounidense Cerulli Associates.

Según los datos presentados, no solo ha aumentado el patrimonio total de las gestoras, sino que las más grandes lo son cada vez más: en 2012, once firmas gestionaban activos por valor de más de un billón de dólares (frente a nueve en 2011) y el número de gestoras con más de dos billones de dólares en activos bajo gestión se ha duplicado con respecto al año anterior, pasando de dos a cuatro. BlackRock sigue siendo la única gestora en superar los tres billones de dólares en activos bajo gestión.

PosiciónGestoraAUM(1)
1BlackRock3,792
2State Street Global2,086
3Vanguard Group2,000
4PIMCO2,000
5Fidelity Investments1,690
6AXA Group1,474
7J.P. Morgan Asset Management1,400
8BNY Mellon1,386
9Deutsche Asset & Wealth Management1,247
10Capital Group1,081

(1) Activos bajo gestión, en billones de dólares.

Fuente: The Cerulli Report: Global Markets 2013, Cerulli Associates.

Aunque la tendencia de consolidación del sector de la gestión de activos no es algo nuevo “se ha acelerado significativamente desde el inicio de la crisis”, señala Shiv Taneja, director de análisis internacional de la consultora en Londres. “Las grandes firmas pueden hacer muchas cosas, tanto buenas como no tan buenas. Es importante que los reguladores, en su afán por proteger a los inversores, no acaben penalizando a las gestoras más pequeñas”, añade.

El informe señala que la concentración del sector de la gestión de activos es evidente tanto a nivel mundial como por países y cita como ejemplo que en seis de diez países seleccionados más del 70% de la inversión minorista se concentra en diez gestoras. En el caso del sector de los planes de pensiones, ese nivel de concentración se repite en siete de los diez países seleccionados.

Más demanda de hedge funds

Por otro lado, la consultora también ha publicado los resultados de un reciente estudio según el cual los inversores institucionales confían cada vez más en los hedge funds como herramienta de gestión de riesgo y diversificación.

“Desde 2008, los inversores institucionales se ha visto muy presionados para mejorar las rentabilidades de sus carteras sin aumentar sus perfiles de riesgo”, apunta Michele Giuditta, director asociado de Cerulli Associates. “Nuestro análisis indica que, en los últimos cinco años, los inversores institucionales han ido aumentando progresivamente sus asignaciones a hedge funds como parte de un nuevo enfoque que enfatiza la gestión de riesgos”.

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