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GQG Partners: las claves de la nueva boutique de Rajiv Jain


Cuando Rajiv Jain comenzó su carrera profesional en Vontobel hace 25 años lo hizo al mando de aproximadamente 300 millones de dólares. Estaba al cargo de pequeñas estrategias de renta variable poco conocidas en el mercado americano. Pero eso, poco a poco, fue cambiando. A medida que fue transcurriendo el tiempo, Jain fue demostrando sus habilidades como gestor, lo que hizo que poco a poco el interés de los inversores por sus estrategias fuese despertando. Cuando Jain decidió abandonar Vontobel en marzo de 2016, el volumen de activos que gestionaba rondaba los 50.000 millones de dólares. Daba este paso con la intención de arrancar un nuevo proyecto en solitario. Hoy, ese proyecto es hoy ya una realidad y tiene nombre: GQG Partners, firma que en España se encarga de promocionar Pablo Chiodi (Alpha Management).

Se trata de una boutique independiente fundada en junio de 2016 que se focaliza en estrategias long only de renta variable global y emergente, la especialidad sobre la que Jain ha cimentado sus 23 años de experiencia. La firma opera desde su base en Fort Lauderdale (Florida). En total cuenta con 34 profesionales, diez de los cuales desempeñan tareas directamente vinculadas a la inversión. A pesar de que la firma de inversión fue fundada hace apenas 15 meses, ya cuenta con más de 9.000 millones de dólares en activos bajo gestión, lo que muestra el poder de atracción que está teniendo el gestor. Actualmente, la estrategia que más patrimonio concentra es la que centra su universo de inversión en los mercados emergentes (3.000 millones).

De hecho, la estrategia que GQG Partners empezará a promocionar en España cuando el fondo esté registrado en la CNMV es el GQG Partners Emerging Markets Equity, un fondo de renta variable emergente en formato UCITS con el que desde su lanzamiento el 15 de febrero ha generado una rentabilidad en su clase en euros del 4,7%, frente al 4,4% del MSCI Emerging Markets Index. Es pronto para saber si Jain será capaz de repetir el éxito que ha tenido en el pasado (tanto en lo que respecta a los resultados obtenidos como al patrimonio gestionado). Lo que está claro es que él se va a mantener fiel a su filosofía de inversión. Así lo ratifica uno de sus analistas, Chulantha De Silva, quien acaba de estar en España, una visita que ha aprovechado para explicar qué es lo que le gusta y qué no al reputado gestor.

A nivel geográfico, las preferencias de Jain están en Brasil y, sobre todo, Rusia. Es en el mercado moscovita donde actualmente el gestor mantiene una mayor sobreponderación frente al índice (11,8% frente al 3,3%). Por el contrario, China es la principal infraponderación, con una exposición directa (18,2%) muy inferior a la que tiene el país en el selectivo (29,1%). “Las grandes apuestas en China no corresponden a valores vinculados a la vieja economía, como los industriales, sino a los de la nueva economía, como los tecnológicos. Algunas de estas empresas darán un día el salto y se convertirán en compañías globales”, indica De Silva. En términos sectoriales, es precisamente el sector tecnológico uno de los que cuentan con un mayor peso en la cartera (29,5%), sólo superado por el financiero (30,6%).

En opinión del equipo, las entidades financieras de los países emergentes están en una situación óptima para aprovechar la recuperación económica. Lo que buscan en esencia en el universo que integran estos mercados son compañías de alta calidad, que sean capaces de ofrecer un crecimiento de los beneficios empresariales durante en los próximos cinco años. “Analizamos la rentabilidad de la compañía, sus márgenes, su apalancamiento, su valoración… Prestamos mucha atención a su equipo directivo, algo para nosotros crucial, sin renunciar a hablar con sus competidores, para saber cómo es vista la compañía. Se trata de un intenso proceso de análisis y estudio de la compañía sobre la que, al final, decide Jain. Él es quien tiene la última palabra”, explica De Silva.

Tencent Holdings (5,8% de la cartera), Alibaba (4,5%), Bank Central Asia, HDFC y Sberbank of Russia (con un 4,3% respectivamente) son en estos momentos las principales apuestas en la cartera.

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