La solución operativa lanzada por Allfunds Bank que permite a los distribuidores españoles operar y realizar traspasos entre ETF y fondos de inversión indistintamente sin tributación supone una auténtica revolución en la industria de gestión de activos en España., ya que la plataforma ofrece a las entidades españolas la tecnología necesaria para poder operar con los ETF dentro del sistema español de traspasos. Es la primera vez que se oferta en el mercado una solución integral combinando fondos de inversión y fondos cotizados, permitiendo la posibilidad operativa de traspasar inversiones de un fondo de inversión a un ETF, desde un ETF a un ETF, y de un ETF a un fondo de inversión, cubriendo así las distintas casuísticas hoy permitidas.
Las reacciones no se han hecho esperar. Los primeros en valorar este nuevo sistema han sido los proveedores de ETF, que han explicado a Funds People cuál su postura respecto a la solución operativa desarrollada por Allfunds Bank. La última en producirse ha sido la de Gonzalo Rengifo, miembro de la Junta Directiva de Inverco y director general de Pictet AM en Iberia y Latinoamérica, quien en declaraciones a Funds People considera “incuestionable” el crecimiento que ha experimentado la gestión pasiva, por costes, operativa y capacidad y en el caso de ETF la negociación intradía.
“El caso es que en España tradicionalmente ha habido reclamación de quienes gestionan ETF para que tengan el mismo tratamiento fiscal en traspaso que los fondos como vehículos colectivos de ahorro, particularidad de la legislación española. La cuestión es que los bancos no tienen capacidad para hacerlos traspasables. De todas formas, los ETF están incorporados mediante soluciones de fondos de fondos, donde no afecta la posibilidad de traspaso. No están en carteras de fondos gestionadas, donde sí tributa el traspaso. Pero, en cualquier caso, mediante fondos indexados la necesidad está cubierta de manera igualmente eficiente. Por tanto, el inversor no se ve perjudicado por la fiscalidad actual de los ETF”, señala.
Rengifo destaca que lo importante es “ayudar a que el inversor planifique su ahorro de forma regular a medio y largo plazo, para lo que el mejor vehículo es el fondo. El acceso a todos los ETF para hacer operativa intradía no proporciona valor en este sentido. El inversor profesional hará su distribución de activos con o sin ETF, pero con criterios que no se alinean con los del pequeño inversor. Uno de los grandes logros la industria en España es poner a disposición de cualquier inversor soluciones para distintos perfiles de riesgo y objetivos de rentabilidad, con distintos subyacentes. Esto no es mérito de las gestoras extranjeras sino del modelo en España, donde los distribuidores dan acceso activamente a productos propios y de terceros de forma eficiente mediante fondo de fondos perfilados y carteras de fondos, que incluyen ETF”.
