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Goldman Sachs AM lanza en España tres fondos que buscan la inversión en valor y crecimiento


Goldman Sachs AM ha registrado en España tres fondos que permiten a los inversores españoles acceder al concepto GIVI. Se define así a los índices que representan una alternativa a indices de capitalización. Los fondos son Goldman Sachs GIVI Growth and Emerging Markets Equity Portfolio, Goldman Sachs GIVI Europe Equity Portfolio y Goldman Sachs GIVI Global Equity – Growth Markets Tilt Portfolio.

Los tres fondos toman como base índices de Global Intrinsic Value Indices (GIVI), que la compania S&P Dow Jones ha lanzado en los últimos meses a partir de una metodología desarrollada por Goldman Sachs AM que busca crear exposicion a renta variable de manera alternativa, no por capitalización bursátil de las compañías tal como es lo habitual.

Así, al crear la cartera, parten de un universo de 10.000 compañías de 46 países. La metodología se basa en dos pasos. Los índices buscan reducir la volatilidad de la cartera, por lo que en un primer paso eliminan de cada país el 30% de las acciones con mayor beta. Posteriormente, cada acción recibe un peso en el índice por su valor intrínseco que S&P calcula utilizando el valor de los activos de la empresa y el valor de sus oportunidades de crecimiento.

Con esta forma de crear carteras, se busca eliminar las acciones de alta volatilidad pues suelen tener bajos retornos ajustados al riesgo, y a su vez explotar el concepto del valor de las compañías, en un momento en el que los inversores se mueven más por sentimiento de mercado que atendiendo a los fundamentales de las empresas.

Los tres nuevos fondos de Goldman Sachs AM dan acceso a este concepto GIVI, uno centrado en Europa, otro en mercados emergentes y uno global (que combina mercados desarrollados y emergentes). En este último, a la hora de crear la cartera, a los dos pasos anteriormente mencionados - la eliminación del 30% de los valores con mayor beta y el otorgar los pesos de las acciones en función de su valor intrínseco - se añade un tercero: se ajusta el peso de cada país en función de la tasa de crecimiento de su PIB. De esta forma la cartera tendrá más exposición a países en crecimiento que lo que correspondería según índices de capitalización.

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