Aunque el principal índice bursátil español, el Ibex 35, quizá termine 2014 cerca de los 11.000 puntos, hipotéticamente podría alcanzar mayores cotas de no ser por el sector financiero, que “va a pesar mucho para que la bolsa no suba más”, augura uno de los veteranos de la gestión nacional, Miguel Navarro, consejero delegado de Gesbusa, quien está convencido de que “el sector financiero todavía no se ha depurado del todo y, este año, va a ser un lastre para el Ibex 35”.
Gesbusa, fundada en 1990 con carácter independiente, cuenta hoy día con tres fondos de inversión entre su oferta: Fonbusa (un renta fija euro), Fonbusa Mixto (un renta variable mixta euro) y Fonbusa Fondos (un fondo de fondos de renta variable mixta internacional). Entre los tres, alcanza los 70 millones de euros en activos bajo gestión, indica Elena Mur, directora general de la firma española.
La gestión corre a cargo de Navarro y Mur, que deciden codo con codo cómo posicionarse en los mercados. Navarro es responsable de renta variable y Mur, de renta fija. Juntos también realizan la selección de productos de terceros para la cartera del Fonbusa Fondos.
Paso de puntillas por la crisis
Durante los últimos años de crisis económica y financiera, en Gesbusa no ha habido salida de partícipes. “Nadie ha perdido patrimonio”, recalca orgulloso su consejero delegado. Como explica Mur, la gestión es “totalmente personalizada” y se adapta a la edad, las circunstancias personales y los ingresos de sus clientes.
Además, los dos gestores y responsables, así como el resto de componentes de la entidad, invierten su propio patrimonio en los fondos de la casa, hecho que supone “un compromiso con nuestros partícipes”.
Su buen hacer se ha visto recompensado en el último año y medio, periodo en el que han dado la bienvenida a clientes “rebotados y descontentos” con la grandes redes bancarias retail españolas.
Cliente tipo conservador
Los tres fondos de Gesbusa son conservadores, califica Navarro, porque su clientela es “muy conservadora”. De ahí que los rallyes en bolsa sean canalizados siempre a través de fondos mixtos que cuentan con el soporte de una parte de renta fija. Debido a esa circunstancia, no creen que un fondo puro de bolsa española pudiera aportar el suficiente valor añadido a una gama de vehículos y un nicho de clientes como los actuales.
La opinión de su directora general es que, en renta fija, “ya queda poco valor”. Posiblemente, como tranquiliza, pueda haber “algo de recorrido” en el bono español a diez años, que podría moverse entre el 3% y el 2,5%. Fuera de ese foco, la renta fija va perdiendo tirón por momentos, resume.
Ambos expertos consideran que su fondo de fondos “va a recoger las crecidas de los mercados financieros internacionales y la subida del dólar”.
En el parqué español, a Navarro le gustan nombres como Repsol, Técnicas Reunidas, Inditex, Gas Natural o Grifols, entre otros. Por el contrario, es “escéptico” con Telefónica, ya que “su negocio está muy maduro y tiene mucha competencia” y, por tanto, “la única forma que tiene de revalorizarse es desendeudándose”.
La política comercial se abre
Su oferta de productos nunca ha estado disponible en plataformas de fondos y no prevén que lo esté próximamente. Lo que sí harán, adelantan, será potenciar la estrategia comercial de forma más activa para llegar a dos colectivos concretos: por un lado, entrar en el radar de las EAFI, y por otro, acceder a clientes institucionales como pueden ser fondos de fondos de otras gestoras españolas volcadas en la gestión independiente local. También están barajando solicitar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que les dé de alta como asesores ante la alta demanda de servicio de asesoramiento que reciben.
