Junto con el dólar estadounidense, la libra esterlina ha sido la divisa que mejor se ha comportado en los últimos 12 meses. Si se compara con el euro, ha recuperado un 11%, al pasar de 0,89 a 0,79 libras por euro. Uno de los motivos de este rebote fue la crisis de la deuda soberana en la zona euro, que relajó las preocupaciones sobre la inflación en territorio británico. Sin embargo, y como indican desde Generali Investments, es difícil que la situación de rally en la libra continúe. Por el contrario, la gestora ve ciertos riesgos.
En los últimos tiempos, la libra se ha beneficiado de lo malo que ocurría en torno al euro, pero los esfuerzos que se hacen desde la eurozona por salvar la moneda única y las esperanzas de que la ruptura se quede en el aire, perjudican su fortaleza. Además, los picos de inflación en el Reino Unido llevan a la preocupación de si la divisa sigue jugando un papel de solidez en el contexto de la crisis financiera global.
Generali Investments explica que en la ultima actualización del Fiscal Monitor, el FMI prevé una reducción en el saldo fiscal ajustado por el ciclo del 1,3% en Reino Unido y del 0,6% en la zona euro. La mezcla entre la relajación de la política monetaria y la fiscal contractiva afectarán considerablemente el peso que tenga la divisa británica.
La gestora no cree en una salida de Grecia de la zona euro y confía en los anuncios del Banco Central Europeo sobre un plan de intervención más claro en septiembre. Lo que sí visualiza, a medio plazo, es un cambio en la apreciación de la libra. "Anticipándonos a próximos movimientos en Unión Económica y Monetaria, creemos que el siguiente paso va a afectar negativamente a la libra y por eso pensamos que es importante reducir gradualmente la exposición a la divisa", afirma Generali Investments.