Generali Investments: Continúa la dicotomía de resultados entre los activos públicos y privados


“Parece probable que la renta variable se eguirá beneficiando del alza de los beneficios de las empresas y que, paralelamente, la deuda pública de los principales países seguirá bajo presión debido al aumento de las primas de riesgo". En el número de mayo de la publicación "Generali Investments Market Trends", el Dr. Klaus Wiener, director de Investigación Macroeconómica de Generali Investments, da por hecho que continuaría la dicotomía de resultados entre los activos del sector público y los del privado.

"Es de esperar que los beneficios de las empresas de mayor capitalización bursátil sigan comportándose bien, impulsados por un crecimiento mundial sólido", explica Wiener. "Hasta el momento, los resultados publicados en Europa y Estados Unidos han dado más sorpresas positivas que negativas en lo que respecta a los beneficios. Estos datos resultan aún más notables si pensamos que a muchos observadores les preocupaba que el aumento de los costes (materias primas) pudiera pesar en los beneficios de explotación. En principio, nosotros compartimos ese punto de vista, pero tenemos una visión más constructiva de los beneficios, en la medida en que los costes de mano de obra no están aumentando de forma brusca y que existe una demanda externa fuerte".

En lo que respecta a la deuda pública de los principales países, Wiener todavía percibe presiones de los mercados: "Hay dos factores decisivos. Por un lado, las tasas de inflación general aumentarán en los próximos meses como consecuencia de los mayores precios de la energía. Por otro lado, los flujos hacia los valores refugio deberían reducirse en cuanto resulte más claro que la reestructuración de la deuda griega quizá sea inevitable a largo plazo pero improbable a corto".

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