Ganadores y perdedores en la industria de gestión de activos en 2013


¿Quiénes han sido los ganadores y los perdedores en la industria de gestión de activos en 2013? El ranking 2014 elaborado por Investment & Pensions Europe es una fotografía que permite sacar algunas conclusiones, sobre todo si se compara con la misma instantánea tomada un año antes. La primera deducción es muy clara y no admite lugar a discusión: la industria de gestión de activos a nivel global están en plena fase de crecimiento, como evidencia el hecho de que el volumen de activos bajo gestión de las 400 gestoras de mayor patrimonio a nivel mundial haya pasado de los 39,2 billones a los que cerró 2012 a los 42,7 billones de euros de finales de 2013. En términos porcentuales, esto supone un crecimiento del 8,9% con respecto al volumen que atesoraba el sector doce meses antes.

Pero las hay que salen más reforzadas y las que salen menos. Las que salen mejor paradas son las entidades de mayor tamaño. Los números no dejan lugar a dudas. A cierre de 2013, el patrimonio que concentraban las 10 primeras entidades por activos gestionados ascendía a 14,3 billones de euros, lo que representa el 33,6% del total. Doce meses antes, estas entidades mantenían un volumen conjunto de 12,8 billones, lo que suponía el 32,7% del total. Si se toma como referencia las 20 mayores entidades por patrimonio, la conclusión es la misma. A cierre de 2013, el grupo de entidades que integraban las 20 mayores entidades por patrimonio gestionaban 20,4 billones de euros (el 47,8% del total), cuando un año antes gestionaban 18,2 billones (46,6%). La conclusión, por lo tanto, también es clara: en 2013 la industria se ha concentrado.

Tomando como referencia el crecimiento patrimonial del 8,9% registrado por la industria en 2013, se puede saber también qué entidades han crecido por encima de la media y cuáles lo han hecho por debajo. En este sentido, la mitad de las firmas que a cierre de 2012 ocupaban el 'top 10' (BlackRock, Vanguard, Fidelity Investments, BNY Mellon IM y DeAWM) lograron en 2013 crecimientos patrimoniales por encima de la media. La única que vio reducido su volumen de activos fue PIMCO, cuyo patrimonio descendió un 9,3%. BlackRock, por ejemplo, experimentó un incremento del volumen gestionado del 9,4% (hasta los 3,14 billones), lo que le permite mantenerse un año más como la primera gestora del mundo por activos. Vanguard y State Street Global Advisors se mantienen en el segundo y tercer puesto. La primera eleva su volumen un 23,2% en 2013, hasta los 1,99 billones. La segunda, un 7,4% (hasta los 1,7 billones).

En este sentido, es importante tener en cuenta que el incremento del volumen no solo viene dado por las entradas netas recibidas en el periodo: también hay que contar con el efecto mercado. Cabe recordar que el año pasado fue un ejercicio muy positivo para la renta variable y algo más difícil para la renta fija, por lo que aquellas entidades con un mayor volumen de activos invertidos en bolsa es probable que se hayan visto favorecidas por la revalorización del activo subyacente. También es importante reseñar que las gestoras con una posición de preponderancia en el negocio de ETF se han visto beneficiadas por el mayor interés que están atrayendo estos productos, tanto en Estados Unidos como en Europa. A partir de la comparación de los ranking de 2013 y 2012 elaborados por Investment & Pensions Europe se pueden ver también las diferencias en su composición.

Tras las ya mencionadas BlackRock, Vanguard y State Street, Fidelity Investments se mantiene un año más como la cuarta entidad del mundo por activos gestionados (1,4 billones de euros), y J.P.Morgan AM como la sexta (1,13 billones). Entre medias se cuela BNY Mellon IM, que en 2013 avanza dos puestos con respecto a un año antes, tras crecer un 24% y situarse a cierre del año pasado con un volumen de activos de 1,15 billones de euros. La pérdida patrimonial registrada por PIMCO en el año relega a la compañía al séptimo lugar (frente al quinto puesto que ocupaba a cierre de 2012). Mejor le fueron las cosas a DeAWM, que avanzó dos puestos y pasa de la décima a la octava posición, con un volumen que alcanza los 931.000 millones de euros. No obstante, la irrupción más fuerte en el 'top 10' la protagoniza Capital Group, que en 2012 no estaba entre los 20 primeros y en 2013 cierra en el noveno puesto. (Vea el ranking completo).

PuestoGestoraPatrimonio 2013 (millones de euros)Patrimonio 2012 (millones de euros)Crecimiento patrimonial (%)Variación en el ranking
1.BlackRock3.140.7152.869.1989,4=
2.Vanguard1.997.9151.620.00023,2=
3.State Street1.701.6511.584.0007,4=
4.Fidelity Investments1.411.2501.279.24010,2=
5.BNY Mellon IM1.149.8781.051.1709,3+2
6.J.P.Morgan AM1.129.8541.066.2015,9=
7.PIMCO1.116.9841.231.218-9,3-2
8.DeAWM931.000607.22953,3+2
9.Capital Group907.909---
10.Pramerica IM806.608802.1220,5-2

Fuente: Investment & Pensiones Europe

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