El fenómeno Franklin Templeton esta generando un efecto imitación por parte de las gestoras de fondos extranjeras, sobre todo aquellas europeas que llegan a Italia con la intención de replicar el reciente boom registrado por el grupo dirigido en el mercado italiano por Sergio Albarelli. Franklin Templeton se ha confirmado como campeón en captación de fondos de inversión también durante el año 2011, con flujos netos por mas de 5.500 millones de euros después del record de 9.000 millones de 2010. Gracias a estos números el grupo, presente en el mercado italiano hace mas de 15 años, se establece, una vez mas a finales del 2011, como el primer operador extranjero en el país, con una cuota de mercado que supera el 5% y un patrimonio bajo gestión de 19.300 millones de euros. Sin embargo, la defensa de esta posición privilegiada es más difícil. "El mercado italiano es muy receptivo con los productos extranjeros, mucho mas que España y Francia, pero también muy selectivo", dice Albarelli, director en Franklin Templeton para el sur de Europa y Benelux.
En una entrevista a Milano Finanzas, Albarelli explica los secretos del éxito de la gestora.
Pregunta. Impresiona el hecho de que el volumen de Franklin Templeton se haya cuadruplicado en los últimos dos años, visto que a finales de 2009 gestionaba 4.900 millones. ¿Cuál es el secreto?
Respuesta. Hoy el grupo tiene acuerdos con más de 300 distribuidores y nuestros fondos son colocados por mas de 23.000 agentes. Tenemos mas de 360.000 clientes privados, de los cuales mas de 60.000 han contratado planes de ahorro. La nuestra estructura no es ligera, como aquella de algunas gestoras extranjeras che llegan a Italia. El grupo italiano esta compuesto por 25 personas, de las cuales 31 son de front office, y nuestro objetivo es proporcionar un alto nivel de servicio, además del rendimiento.
P. ¿Nos podría dar un ejemplo de excelencia de servicio?
R. Por ejemplo, cito los recientes eventos organizados por Franklin Templeton para los inversores profesionales en las sedes de Milán y Roma, los cuales han contado con más de 3.000 agentes financieros, convirtiéndose así en el evento mas grande jamás realizado en Italia por una gestora extranjera. Es justamente el continuo compromiso con la red de distribución, conjuntamente con excelentes rendimientos lo que permite construir una solida relación con los colocadores.
P. ¿Como ves el sector de fondos de inversión en una coyuntura donde, para el italiano medio, es cada vez mas difícil ahorrar?
R. El mercado de fondos de inversión en Italia esta en crisis porque actualmente los bancos apuntan sobre otro tipo de producto, y además, las gestoras nacionales no han buscado otros canales de distribución distintos a las redes bancarias. Otro obstáculo, es que los fondos italianos no gozan de una excelente reputación debido a los malos rendimientos obtenidos en pasado. Es una verdadera pena, porque en Italia existen productos de excelencia que, sin embargo, no son valorados como se merecerían. Por esta razón, al final, los competidores de los depósitos bancarios golpean mucho mas a los fondos de inversión italianos. Por otra parte, el inversor italiano no ha entendido aun que una inversión en fondos de inversión tiene que ser vista con un horizonte a largo plazo.
P. Vuestro caballo de batalla, el fondo Templeton Global Bond, ha sido un Best Seller también durante el 2011. ¿Como explicas este éxito?
R. Franklin Templeton ha sabido responder a las necesidades de diversificación y protección de riesgo-cambio con productos que garantizan una distribución de cupón en grado de compensar las perdidas de los años donde el fondo ha estado en rojo. Por ejemplo, en el año 2011 el -1% anual, estuvo compensado por el 4% del pago de cupón. Además, el fondo Global Bond apunta a los mercados emergentes, donde están presentes tendencias de crecimiento muy atractivas a largo plazo.
Un reto para el sector
El crecimiento de Franklin Templeton se produce en un ejercicio en el que los ahorradores Italianos abandonaron los fondos de inversión, con reembolsos en 2011 de 33.000 millones de euros frente a las entradas de 35.000 millones en depósitos bancarios. Los únicos fieles a los fondos en 2011 fueron los promotores financieros, que mantienen su preferencia por los productos de gestoras internacionales.
En la competición entre gestoras internacionales y boutiques italianas, las primeras gozan de una ventaja competitiva. "Las grandes casas internacionales pueden contar con fuertes economías de escala, por lo tanto pueden aplicar mayores retrocesiones", explica Maurizio Grigolo, Partner en Ernst & Young y responsable para el mercado italiano. En su opinión, para el sector, prevé un 2012 en línea con lo ocurrido en 2011, a menos que no se verifiquen importantes rallys en la bolsas, que tengan la fuerza de encender el interés por la renta variable.
Haciendo la excepción de Mediolanum, los grupos extranjeros dominan el top ten de captación neta. Junto a Franklin Templeton, entre los grupos en crecimiento, está UBS Asset Management, que el año pasado logro una recaudación de 400-450 millones de euros en fondos de inversión. Este ha sido el resultado generado por el cambio de estrategia establecido por el grupo suizo, que además de su actividad dirigida a inversores institucionales, ha decidido apuntar por la distribución a través de las redes de agentes financieros. "Creemos que el mercado italiano ofrece oportunidades interesantes", subraya Giovanni Papini, administrador delegado de UBS Global AM. "La situación actual recuerda aquella de los años 80, cuando nació la industria de gestión de activos italiana. Para entonces, los inversores estaban posicionados en bonos del estado; hoy mucha liquidez ha sido destinada a depósitos bancarios y estará destinada a encontrar nuevas formas de inversión en tiempos breves". Los números dan la razón a Papini. "En Italia, se estima que al menos 2 millones de depósitos bancarios están actualmente activos, con un total en gestión de 35.000 millones de euros", dice Manfredi Urciuoli, director comercial de ConfrontaConti (grupo Mutuionline). Desde las redes de agentes (promotores financieros) y divisiones de banca privada podría, sin embrago, llegar un empuje importante de la industria de fondos: "las bancas, por la necesidad de captación, han descuidado la gestión de activos, mientras que en el mundo de los agentes o banca privada, hay mayor conciencia de cuanto la arquitectura abierta sea importante para ofrecer un servicio de calidad al cliente final", finaliza Papini.