Franklin Biotechnology Discovery Fund, una apuesta por la biotecnología


La mayoría de las barreras a la creación de órganos en laboratorio se han superado. El diseño y selección de materiales biológicos capaces de adaptarse al cuerpo humano, está resuelto en su mayor parte. Un ejemplo notable fue el implante de tráquea, generada en laboratorio, llevado a cabo con éxito en Suecia en junio de 2011. La Biotecnología es un sector en expansión, en demanda creciente por una población envejecida, en el mundo desarrollado, y por una naciente clase media en los países emergentes. 

 

Los fondos de inversión que invierten en biotecnología han vivido un exitoso 2011. En medio de la debacle sufrida por la mayoría de los activos de renta variable, la categoría sectorial VDOS de Biotecnología terminó el año en positivo, con una revalorización de 3,74% y, desde el inicio de 2012, acumula un 7,76% de rentabilidad. Uno de los fondos con mejor comportamiento es Franklin Biotechnology Discovery Fund que en su clase I (ACC) USD, para inversores institucionales, se revaloriza un 11,64% desde el 1 de enero. Invierte su cartera principalmente en valores de renta variable de empresas del sector biotecnológico de EEUU y, en menor medida, en valores de deuda de emisores del país norteamericano. Una parte sustancial de sus activos corresponde a compañías de pequeña capitalización – por debajo de 2.000 millones de dólares en el momento de producirse la inversión del fondo.

 

El equipo de gestión sigue un estilo mixto, combinando un análisis bottom-up en la selección de activos con top-down en la búsqueda de temas, examinando las mejores oportunidades individuales de riesgo-rentabilidad en el sector biotecnológico. Identifica inicialmente las tendencias que creen que impulsarán el sector. A partir de ahí, los analistas centran su atención en aquellas acciones que cuenten con los mejores fundamentales y valoraciones justificadas, identificando aquellas empresas que cuenten con un equipo directivo superior, sólidos balances, ventajas competitivas sostenibles y valoraciones atractivas. Evan McCulloch, gestor de cartera y analista del Equipo de Renta Variable de Franklin, lidera los equipos de Biotecnología y Salud. Graduado en Economía por la Universidad de Berkeley, en California, es CFA y miembro del Instituto CFA y de la Asociación de Analistas de San Francisco (SASF). Se incorporó a Franklin Templeton Investments en 1992.

 

Con un patrimonio global de 158 millones de dólares, la cartera de Franklin Biotechnology Discovery Fund adjudica la mayoría de sus activos al sector biotecnológico (62,95%) asignado un 18,16% al farmacéutico, un 16,59 por ciento a liquidez y otros activos, un 1,84% a Instrumental y Servicios de Ciencias de la Vida y un 0,47% a Equipamiento Sanitario. De manera individual, sus cinco mayores posiciones corresponden a Gilead Sciences Inc (7,57%) Celgene Corp (7,44) Amgen Inc (6,93%) Biogen IDEC Inc (5,56%) y Alexion Pharmaceuticals Inc (4,27%).

 

Franklin Biotechnology Discovery Fund registra, en su clase I (ACC) USD, una notable evolución por rentabilidad en todos los periodos anuales –a uno, dos, tres y cinco años- en que se posiciona en el primer quintil. En los tres últimos años, su dato de volatilidad es de 15,62%, dato que en el último año pasa a ser de 17,61%. En este último periodo, su Sharpe es de 1,71 con un tracking error, respecto al índice de su categoría, de 6,78%. La inversión mínima requerida para invertir en este compartimento del fondo es de 500.000 dólares (aproximadamente 380.338 euros) aplicando a sus partícipes una comisión fija de 0,70% y de depósito de hasta 0,14%.

La inversión de capital riesgo en biotecnología aumentó un 22% el pasado año. Las empresas de capital riesgo invirtieron 4.730 millones de dólares (aproximadamente 3.598 millones de euros) en 446 compañías biotecnológicas en 2011 -la mayor cantidad en dólares desde 2007- y 2.810 millones (aproximadamente 2.138 millones de euros) en 339 fabricantes de equipo e instrumental médico. El sector de biotecnología ganaba un impresionante 11% durante enero. Un sector en el que hay que estar y un fondo con una historia de éxito que le hace merecedor de la calificación cinco estrellas de VDOS.

 

Puede acceder a información gráfica y estadística adicional sobre este fondo pinchando en el link.

 

Paula Mercado, directora de Análisis VDOS Stochastics 
 

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