Fracaso de las estrategias macro en lo que va de año


Los hedge funds que han tratado de sacar provecho de los problemas macroeconómicos han tenido un mal comienzo de año, pese a contar con la mayor crisis monetaria en más de una década, según informa Financial Times. La crisis de deuda griega y la devaluación del euro y de la libra esterlina han fracasado a la hora de traducirse en ganancias para la mayoría de gestores macro, muchos de los cuales predijeron un gran año apoyado en el rebalance de la economía global.

Los hedge funds que han utilizado estrategias global macro, que se especializan en apuestas sobre tipos de interés, bonos soberanos y divisas, pierden una media del 1,25% en lo que va de año, según  Hedge Fund Research, que compila datos desde Chicago.

Así, muchos de los grandes nombres de la industria hedge han fracasado a la hora de sacar partido a la crisis, pese a ser objeto de fuertes críticas políticas que les acusan de causar daños con sus especulaciones. Por ejemplo, el fondo insignia de Brevan Howard, con activos de 18.000 millones de dólares (el mayor de Europa), cae el 0,53% en lo que va de año, según el Financial Times. “Esperamos un año problemático y volátil y los dos primeros mesesya han batido las expectativas”, aseguró el gestor del fondo a los inversores en su última carta. Mientras, el fondo Tudor BVI Global (gestionado por el operador macro estadounidense Paul Tudor Jones) se deja el 0,55% hasta mediados de marzo.

Tampoco han funcionado las estrategias sobre mercados emergentes. El fondo de Moore Capital, gestionado por Greg Coffey, caía el 5,88% hasta el 18 de marzo, una cifra preocupante teniendo en cuenta que históricamente el fondo ha logrado un retorno medio cercano al 13% en base anual.

Sin embargo, la media de hedge funds evoluciona algo mejor, según los datos de HFR, ligeramente plana en lo que va de año. Entre las estrategias que superan al mercado destaca la de crédito, con ganancias del 2,5% en 2010, así como distressed, que apuesta por deuda de firmas en proceso de reestructuración, con retornos del 1,9%, y las de valor relativo que, con subidas del 2,03% en 2010, están disfrutando de un renacimiento.

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