Fondos para 2011


Los días 24, 25, y 26 se produjo el evento anual organizado por la empresa británica Citywire en la ciudad de Berlín. Durante estos tres días se dieron cita 139 selectores de fondos de 19 países, fundamentalmente europeos. A lo largo de las jornadas 25 gestoras internacionales presentaron los que consideran mejores productos en el entorno actual.

De mi asistencia a la reunión de Berlín he podido sacar varias conclusiones sobre aquellos productos que comercialmente pueden tener más éxito en 2011. A continuación resumo los puntos más destacados:

1. Los mercados emergentes son una clara apuesta para 2011. La opinión mayoritaria de los selectores es que el rendimiento de estos mercados superará al de los países desarrollados. Las gestoras internacionales están decididamente apostando por productos de renta variable, y en menor medida de renta fija de países emergentes. Los argumentos de venta que utilizan están basados en el mayor crecimiento de estos países y su menor tasa de endeudamiento.

2. Las gestoras internacionales tienen un claro sesgo a renta variable. La mayoría de los productos que presentan está destinados a inversión en acciones.

3. Dentro de la renta variable de países desarrollado las gestoras internacionales empujan comercialmente productos con alta especialización, como fondos que invierten en empresas relacionadas con el cambio climático, fondos con alto sesgo de estilo valor o fondos enfocados en empresas relacionadas con materias primas.

4. Las gestoras internacionales no están haciendo mucha presión comercial en productos de renta fija, ni siquiera en high yield o bonos corporativos. Únicamente la renta fija de países emergentes y activos híbridos como los convertibles son una a puesta clara. Esto coincide plenamente con la visión para 2011 de los selectores. El 35% opinan que el mejor activo de renta fija serán los bonos convertibles, y el 20% los bonos de países emergentes, mientras que sólo el 3% cree que serán los bonos corporativos con grado de inversión.

5. Los productos de retorno absoluto, tanto los newcits como los monetarios dinámicos, prácticamente no son ofrecidos por las gestoras internacionales. En cambio, muchos fondos tradicionales (por ejemplo de renta variable) son vendidos diciendo que tienen una filosofía de retorno absoluto, aunque su objetivo sea batir a un índice determinado.

Las demandas de fondos de los selectores reunidos por Citywire se pueden resumir en tres ideas: búsqueda de activos relacionados con emergentes para aprovechar su alto crecimiento, búsqueda de productos en renta variable especializada y demanda de productos que invierten en bonos convertibles. En cuanto a los newcits, parece el interés que existía hace un año actualmente no está presente.

 

Lo más leído