Fondos mixtos para afrontar la volatilidad de los mercados


TRIBUNA de Mario González Pérez y Álvaro Fernández Arrieta, directores de desarrollo de negocio de Capital Group en Iberia. Comentario patrocinado por Capital Group.

Es solo cuestión de tiempo que la actual fase madura del ciclo en la que nos encontramos llegue a su fin. Es habitual que justo en esos momentos los inversores se apresuren a analizar cuáles son, exactamente, los activos que tienen en cartera y cómo pueden comportarse en esos momentos de inestabilidad en los mercados. 

Nosotros hemos observado que algunos clientes están cada vez más preocupados por la compleja estructura de los productos multiactivos, precisamente en un momento en el que el aumento de la volatilidad es manifiesto. Sin embargo, estamos tranquilos porque cuando nuestros gestores deciden qué activos entrarán en cartera hay una máxima: menos es más, sobre todo cuando la visión es de largo plazo. Cuanto menos complicada es una inversión, más fáciles son de entender los riesgos que lleva asociados.

Esa máxima, sin embargo, no es universal. Existe una amplia variedad de instrumentos complejos -como los derivados exóticos- que pueden parecer inversiones seguras cuando los mercados están estables, ya que ofrecen la posibilidad de mejorar la rentabilidad y minimizar el riesgo.  Sin embargo, en épocas de inestabilidad y mayor volatilidad, estos instrumentos pueden volverse muy ilíquidos y mostrar, además, una alta correlación con el resto de activos en cartera. Todos estos factores provocan que aumenten las posibilidades de que se frustren los objetivos de inversión, así como de mejora de la rentabilidad y gestión del riesgo.

Durante la crisis financiera mundial se culpó a este tipo de derivados de aumentar los riesgos sistémicos. Por eso es justo señalar que desde ese momento no se han probado estos instrumentos en condiciones de mercado extremas. Eso puede provocar que aún hoy este tipo de activos pueda conllevar riesgos no deseados.

Los gestores de nuestro fondo mixto Capital Group Global Allocation han demostrado que pueden ofrecer resultados atractivos a largo plazo sin tener que hacer un uso de derivados exóticos o estrategias de superposición. Esto es así porque una premisa fundamental de nuestro proceso de inversión es garantizar la liquidez de los activos.

En nuestra firma adoptamos un enfoque a largo plazo y creemos que las decisiones tácticas a corto plazo no se amortizan con el tiempo. Nuestros gestores limitan el número de decisiones que tienen que tomar correctamente invirtiendo en acciones, bonos y liquidez.

Nuestro fondo mixto se encuentra en el primer decil entre sus competidores durante el período de cinco años (anualizado).  Este vehículo tiene 350.000 millones de dólares bajo gestión, de los 14.000 fondos de esta categoría solo cinco tienen rating Gold de Morningstar y uno de ellos es el Global Allocation.

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