Fondos españoles de retorno absoluto a prueba de crisis


Diez años de crisis financiera y económica dan para mucho. Las subprime, la quiebra de Lehman Brothers, los mínimos del mercado estadounidense, los rescates europeos, el drama de Grecia, la crisis bancaria en España, las palabras de Mario Draghi sobre el euro, el miedo a la ralentización de China, el Brexit, la elección de Donald Trump en Estados Unidos o la reciente victoria de Emmanuel Macron en Francia. Los mercados han vivido muchos episodios distintos durante la última década y, a su lado, los fondos de inversión y sus gestores también.

Con tanto evento que superar periódicamente, una de las categorías de fondos que más expectativas han levantado durante los últimos años entre los inversores es la de retorno absoluto. Se ha buscado insistentemente por parte de analistas y selectores productos capaces de obtener rendimientos positivos a lo largo del tiempo independientemente de lo que hicieran los mercados… y no siempre con éxito. Esa es, al menos, la percepción que trasladan los profesionales de la inversión cuando se les pregunta por este tipo de vehículos.

Sin embargo, en España un 78% de los fondos de retorno absoluto (46 de 59 productos con historia de una década) atesoran en la actualidad una rentabilidad anualizada positiva durante los últimos diez años. Esto quiere decir que sólo dos de cada diez fondos españoles de retorno absoluto han perdido dinero durante la crisis.

Pero, ¿qué productos han logrado mejores resultados dentro de esta categoría? Según Inverco, con datos de abril, únicamente cinco fondos logran durante este periodo superar el 3% de rendimiento anualizado. De ellos, tres pertenecen a la subcategoría de mixtos flexibles, según Morningstar, mientras que dos de los cinco son gestionados por GVC Gaesco Gestión y Jaume Puig.

Encabeza el ranking como mejor fondo español de retorno absoluto a diez años anualizado Belgravia Épsilon, gestionado por Carlos Cerezo desde Belgravia Capital y con la calificación de Consistentes Funds People. Se trata de un fondo de renta variable paneuropea sobre el que se realiza una gestión activa, pudiendo variar la exposición e invirtiendo la liquidez únicamente en activos monetarios.

El resto de fondos del top 5 son -por orden de rentabilidad- el CaixaBank Multidivisa Estándar, el Fixed Income Asset Allocation Fund, el Fonradar Internacional y el GVC Gaesco Retorno Absoluto. De estos productos, el Fixed Income Asset Allocation Fund, como aclara Morningstar, cambió en septiembre de 2010 su estrategia de inversión, por lo que “su comportamiento anterior no resulta relevante”. En sexta posición, muy cerca de ese 3%, se sitúa el CS Director Growth.

A continuación, se detallan los seis fondos españoles de retorno absoluto más rentables a diez años de forma anualizada, su subcategoría, su gestora, su gestor y su rendimiento.

Fondo Subcategoría Gestora Gestor/Asesor Rentabilidad
Belgravia Épsilon Mixto flexible Belgravia Capital Carlos Cerezo 5,41%
CaixaBank Multidivisa Estándar Renta fija global CaixaBank AM Victórico Rubio, Carlos Gallo y Gloria Sancho 4,43%
Fixed Income Asset Allocation Fund Renta fija bonos alto rendimiento - Global Renta 4 Selinca AV (asesor) 3,82%
Fonradar Internacional Mixto Flexible GVC Gaesco Jaume Puig 3,69%
GVC Gaesco Retorno Absoluto Alternativo - Multiestrategia GVC Gaesco Jaume Puig 3,26%
CS Director Growth Mixto flexible - Global Credit Suisse Gestión Pi Asesores Financieros EAFI (asesor) 2,98%

Fuente: Inverco y Morningstar.

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