El 2015 ha sido un año difícil para algunos de los fondos que más éxito han cosechado en Europa a lo largo de los últimos años. Cuatro de ellos han registrado fuertes flujos de salida el año pasado. Según estimaciones de Morningstar, el producto que experimentó los mayores reembolsos fue el M&G Optimal Income, producto del que el año pasado salieron casi 10.000 millones de euros, concretamente 9.714 millones, un volumen equivalente al 31% de su patrimonio. Esto redujo el volumen de activos gestionados por Richard Woolnough hasta los 22.000 millones de euros que tenía el fondo a cierre de 2015, pasando de este modo de ser el producto con más patrimonio de Europa a cierre de 2014 al sexto puesto que ocupaba al término del 2015.
Tampoco fue un buen año para las estrategias que gestiona Michael Hasenstab, el Templeton Global Bond y el Templeton Global Total Return, que el año pasado perdieron parte del favor de los inversores europeos. Lo evidencian los más de 7.000 millones que salieron del primero y los más de 5.200 que se fueron del segundo, lo que hizo menguar el patrimonio de ambos productos hasta el entorno de los 24.000 millones, respectivamente. En el caso del primero, se trata de un producto global centrado exclusivamente en el mercado de deuda pública, pudiendo invertir como máximo el 25% fuera del investment grade. El segundo es un producto multiestrategia que puede invertir hasta un 50% en bonos con un rating inferior al grado de inversión. Franklin Templeton Investments es la única gestora que posiciona dos fondos diferentes de su gama en el top 10 por patrimonio en Europa.
Más interés despertó la estrategia que gestiona Guy Stern y su equipo, el Standard Life Global Absolute Return Strategies (GARS). La versión con domicilio luxemburgués de este fondo recibió entradas netas por 6.800 millones de euros en 2015, mientras que el producto con domicilio británico captó casi 4.000 millones. Se trata de una estrategia de retorno absoluto de Standard Life, con objetivo Euribor + 5% anual (en periodos de 3 años consecutivos computados mensualmente y antes de comisiones) y un nivel de volatilidad de entre el 4% y el 8%. En suma, el objetivo de la estrategia es proporcionar una rentabilidad absoluta similar a la que se podría esperar de la renta variable a largo plazo, pero con un riesgo reducido a un tercio.
De los 10 fondos con más patrimonio en Europa, la segunda estrategia que más entradas netas recibió el año pasado fue un producto de rentas de J.P.Morgan Asset Management gestionado por Talib Sheikh y Michael Schoenhaut, el JPM Global Income, fondo que en 2015 captó casi 5.700 millones de euros, incrementando de este modo su patrimonio hasta los 15.500 millones a cierre del ejercicio. es un fondo mixto global denominado en euros con vocación de pago periódico de cupón a distribuir de forma trimestral. En términos históricos, el cupón siempre se ha movido en la horquilla comprendida entre el 4% y el 6%. Se trata de un producto creado en 2008 por la gestora americana como respuesta a la creciente necesidad de los inversores de obtener rentas periódicas y que en el último trimestre ha atraído la atención de los inversores europeos.
A continuación se presenta el ranking de los 10 fondos con mayor volumen de activos en Europa, los flujos netos recibidos por cada fondo en diciembre, en el tercer trimestre del año pasado y en 2015, así como el crecimiento orgánico en el último año.
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Fuente: Morningstar.
