Fondos bursátiles de gestión activa: los que más han subido comisiones en la última década


Muchos europeos, y especialmente aquellos de renta variable con gestión activa, han elevado sus comisiones en los últimos años, según los datos del último estudio de Lipper Thomson Reuters “Time may change me: mutual funds’ management fee changes” (El tiempo puede cambiarme: cambios en las comisiones de gestión de los fondos de inversión), que analiza hasta qué punto los fondos en Reino Unido y en el continente han cambiado sus comisiones de gestión anuales en los últimos 10 años, así como la cuantía de dichos cambios.

En Reino Unido, de los fondos que han cambiado sus comisiones de gestión en el periodo -que representan el 15% del universo total de fondos destinado a inversores minoristas-, el 80% los incrementó. La cifra se eleva hasta superar el 90% al hablar de fondos de renta variable gestionados activamente. Este tipo de fondos en Reino Unido elevó sus comisiones en una media de 30 puntos básicos.

Desde una perspectiva europea, de los fondos domiciliados en los centros transfronterizos de Luxemburgo e Irlanda que han cambiado sus costes -el 26% del total de fondos disponibles para los inversores minoristas-, el 70% los ha subido en la última década. Para los fondos de renta variable transfronterizos gestionados activamente donde las comisiones cambiaron, en el 80% de los casos la tendencia fue alcista. Y los incrementos fueron de media de 38 puntos básicos. En el caso de los fondos de renta fija, la proporción con incrementos fue menor, del 60% de los productos, y también dicha subida, de 17 puntos básicos en el universo transfronterizo.

Las razones de las subidas se deben a los mayores costes de distribución en la Europa continental, el mayor poder de las plataformas en Reino Unido, la aparición de fondos especiales que piden mayores comisiones, o el deseo de incrementar los ingresos ante los crecientes costes derivados de la nueva regulación. Según Lipper Thomson Reuters, se las subidas se han producido a dos bandas: por una parte, los nuevos fondos han fijado sus comisiones por encima de la media y por otra, los fondos existentes que han cambiado sus comisiones lo han hecho al alza más que a la baja.

“Con la falta de influencia actual de los inversores minoristas y su falta de presión sobre las comisiones, la tendencia alcista podría continuar. Sin embargo, hay dos catalizadores que podrían cambiar la dirección de esa tendencia: la zanahoria de los incentivos de los negocios y el palo de la regulación”, afirma Ed Moisson, responsable de análisis transfronterizo y de Reino Unido de Lipper Thomson Reuters.

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