Fidelity International lanza un fondo centrado en el consumo en China


A diferencia de otras gestoras centradas en el consumo de los países emergentes, Fidelity Internacional ha lanzado un fondo, FF China Consumer Fund, que apuesta únicamente por explotar las oportunidades que ofrece el crecimiento previsto del consumo en China durante la próxima década, que se materializará en el volumen de consumidores, el gasto en consumo y las nuevas formas de consumir. Es decir, aprovecha una tendencia que se beneficia del auge de las clases medias y el consumismo en el gigante asiático.

 

Según la gestora, el lanzamiento se produce en un momento en el que China intenta equilibrar su economía alejándose de las exportaciones y centrándose en el consumo interno, emprendiendo el camino para convertirse en el próximo líder económico mundial y disfrutando de una tendencia de crecimiento duradera que se apoya en el recientemente aprobado 12º Pan Quinquenal.Así, con el fin de aprovechar las oportunidades de crecimiento más atractivas en un mundo que crece lentamente, el fondo está dirigido a los inversores que creen en los factores que impulsan el rápido crecimiento del mercado de consumo en un país con 1.300 millones de habitantes. Para ello, ofrece exposición directa a empresas chinas en lugar de una exposición indirecta a través de valores europeos o estadounidenses.

Raymond Ma, gestor del Fidelity China Consumer Fund, aplica un proceso de inversión por el que selecciona empresas expuestas al desarrollo, fabricación o venta de productos y servicios a los consumidores chinos. Describe su estilo de inversión como un enfoque “de mosaico” en el que aproximadamente el 70% de los valores que selecciona proceden del análisis fundamental ascendente, mientras que alrededor del 10% proceden del análisis técnico, otro 10% del análisis sectorial y el último 10% son valores escogidos mediante un análisis descendente. En total, la cartera cuenta con entre 80 y 120 valores.

Según Fidelity, el desarrollo del consumo probablemente beneficie a una amplia gama de productos y servicios, como artículos básicos (alimentación y ropa), transporte aéreo y vacaciones, artículos de lujo... El consumo actualmente supone alrededor del 35% del PIB de China, porcentaje que representa alrededor de 2,1 billones de dólares y podría crecer por valor de otros 1,6 billones de dólares durante los próximos 10 años, el equivalente al tamaño actual de la economía india. Además, China sigue teniendo costes de producción más bajos que sus rivales asiáticos y se beneficia de unas economías de escala mucho más grandes. Por eso gran parte del crecimiento registrado recientemente en el Sureste asiático ha sido impulsado por China y, en concreto, por el consumo chino.

Según Sebastián Velasco, director general para España, Portugal y Latinoamérica de Fidelity, “Fidelity no es un recién llegado a Asia, ya que abrió su primera oficina en la región hace más de 40 años”. Así, a 31 de diciembre de 2010, Fidelity gestionaba 55.700 millones de dólares en la región de Asia-Pacífico menos Japón y alrededor de 20.000 millones sólo en China. “Este nuevo fondo es bastante original dentro de la gama de fondos de la región asiática de Fidelity, ya que combina por primera vez un enfoque geográfico y temático”, comenta.

En CNMV, el fondo se ha registrado como compartimento de la sicav luxemburguesa Fidelity Funds, junto a otros 11 fondos. De ellos, sólo dos más están operativos: se trata del FF Asian Bond Fund, cuyo objetivo es la la obtención de ingresos y la revalorización del capital, invirtiendo fundamentalmente en valores de renta fija aptos para la inversión procedentes de emisores que lleven a cabo sus principales actividades empresariales en la región asiática. Y por último, el FF Global Strategic Bond Fund, que invierte fundamentalmente en una amplia gama de instrumentos de renta fija de emisores de todo el mundo, con un enfoque dinámico de asignación de activos y capacidad de incluir la inversión en instrumentos de alto rendimiento y en mercados emergentes sin cumplir ningún criterio mínimo de calificación crediticia.

Además de estos tres fondos, registrados como subfondos de la sicav luxemburguesa, Fidelity ha registrado en el regulador español 9 fondos más, que aún no están operativos. Se trata del Brazil Focus, European Equity Growth Defender, Global Demographics, Global Dividend, Global Energy, Global Metals & Mining, Global Strategic Bond, Japan Mega Cap y Japan Dividend.

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