Fidelity cree que es el momento de construir una cartera a medio plazo


El gigante de la gestión celebró ayer en Madrid su Fidelity Investment Conference 2009. El mensaje fue claro: es el momento de diseñar una cartera a medio plazo para aprovechar las oportunidades que ofrece la renta variable, en un mercado donde las diferencias por valoración y potencial de negocio de las compañías son manifiestas. Charles Payne, sacar partido de las diferencias "Es el momento de volver a los fundamentales". Charles Payne, director de gestión de productos de bolsa de Fidelity, cree que las actuales condiciones de los mercados hacen de la gestión tradicional el mejor antídoto contrala crisisde los mercados. Payne recuerda que antes de que los consumidores vuelvan a recuperar el optimismo, los mercados habrán reaccionado.Por eso, cree que es el momento decomenzar a encontrar oportunidades en bolsa debido a las grandes diferencias que existen dentro de los valores de un mismo sector. "Las diferencias entre compañías buenas y malas son infinitas", reconoció ayer en la Fidelity Investment Conference 2009 celebrada ayer en Madrid ante más de un centenar de clientes e inversores profesionales. Estas diferencias entre valores no se veían desde principios de la década, cuando se produjo el pinchazo de la burbuja tecnológica.

En su opinión, estas diferencias hacen que el juego no se limite a aprovechar una recuperación del mercado a través de fondos de gestión pasiva, en clara alusión a los ETF, un producto con fuerte crecimiento en el último año. Para Payne, el inversor debe tener presente esta vuelta a la simplicidad, "algo que Fidelity ha tenidopresente siempre". Para ello,ve básico la independencia, un buen análisis fundamental de la compañía, con una fuerte inversión en recursospara lograr llegar a las mejores oportunidades de inversión y una adecuada política del riesgo, junto al apoyo en equipos locales que conozcan los problemas y oportunidades sobre el terreno.

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Thomas Fraenkel-Thonet, buscar el potencial del negocio a largo plazo Thomas Fraenkel-Thonet, gestor del fondo Fidelity European Larger Companies, destacó las oportunidades que se pueden encontrar analizando el potencial a largo plazo de una franquicia. Para ello, cree que se deben analizar varios factores, como la sostenibilidad del modelo de negocio, la búsqueda de compañías con varios modelos de crecimiento o el historial del equipo directivo.



¿Qué busca en una compañía? Un modelo de negocio sostenible, que se puede deber a su poder de fijación de precios, como en el caso de la compañía de productos de pan y bollería Aryzta; o a una fuerte posición en un mercado donde crea un duopolio, como la compañía de maquinas Neopost, con su rival Pitney Bowes. En otros casos, empresas que lo han hecho bien en el pasado, como la farmacéutica Roche, que en estos momentos pasa por una etapa en la que el mercado no entiende bien su negocio, o la editora Reed Elsevier, con su modelo de suscripciones dentro del mundo académico. En su opinión, en estos momentos hay grandes oportunidades de hacer dinero.

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