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Existe una amplia gama de ETF para sacar el máximo partido al potencial de la renta variable europea


TRIBUNA de Laure Peyranne Rovet, directora de ETF, Indexados y Smart Beta de Amundi para Iberia y Latam. Comentario patrocinado por Amundi.

Indicadores macroeconómicos mejorando y atractivas valoraciones bursátiles: todo parece augurar una recuperación de los mercados de acciones europeos en 2017. Amundi ofrece a los inversores una forma sencilla y eficiente en costes de capturar este potencial.

El año pasado, la incertidumbre política provocó un incremento de la volatilidad en los mercados de renta variable europeos. Sin embargo, aunque haya aún alguna importante cita electoral en 2017, se espera que la visibilidad mejore a corto plazo.

El Banco Central Europeo mantiene su política intervencionista y los fundamentales son sólidos, con signos de mejora en los datos de empleo y consumo. En este contexto, las valoraciones de la renta variable europea están bajas. Por ejemplo, el PER1 del MSCI Europe se mantuvo estable durante el último año en comparación con el incremento del 10% del PER del MSCI USA en el mismo periodo2. En nuestra opinión, el gap entre ambos probablemente se estreche en los próximos meses.

Esta tendencia positiva ya ha quedado reflejada a nivel de flujos. 2016 se caracterizó por una aguda caída de los flujos hacia renta variable europea: los reembolsos registrados por los ETFs expuestos a acciones europeas alcanzaron los 11.500 millones de euros2 entre enero y noviembre de 2016. Esta tendencia cambió a final de año y los flujos netos fueron de nuevo positivos desde noviembre de 2016, con más de 5.100 millones de euros registrados a finales de marzo de 20172.

Flujos RV Europea

Como líder europeo en gestión3, Amundi dispone de una amplia gama de ETF para obtener exposición a la renta variable europea. El Amundi ETF MSCI Europe UCITS ETF cuenta con cerca de 800 millones de euros bajo gestión2 y es actualmente el ETF más competitivo en su categoría. Con unos gastos corrientes de 0,15%4 y una elevada calidad de replicación, el fondo registró las mejores rentabilidades ajustada a riesgo y coste en comparación con el resto de índices equivalentes en Europa2 en 2016.

Los inversores también pueden ganar exposición a renta variable europea tomando un enfoque más temático concentrándose por ejemplo en acciones de elevado dividendo, baja volatilidad o de mediana capitalización con el objetivo de capturar las primas de riesgo asociadas. Actualmente, el mercado de acciones europeas está relativamente poco caro, suministrando a los inversores con oportunidades value; los gestores de carteras han estado saliendo de compañías financieras y energéticas y como resultado estos sectores tienen algunas acciones infravaloradas.

  1. PER: Ratio Precio-Beneficio

  2. Fuente: Bloomberg/Amundi ETF, Indexing & Smart Beta, Marzo 2017

  3. Alcance Amundi – Gestor nº 1 europeo por activos bajo gestión (AUM por sus siglas en inglés) y sede principal en Europa continental. Fuente IPE “Top 400 asset managers” publicado en Junio 2016 según cifras de diciembre 2015.

  4. A 31/01/2017, comisión recurrente de 0.15%, la menor del mercado. Fuente: Amundi ETF/Bloomberg – comparación de comisión recurrente media cargada por ETFs que replican estrictamente el mismo indicie, sin incluir comisiones cargadas directamente al inversor por intermediarios financieros. La comparación excluye ETFs que repliquen índices europeos diferentes. Las comisiones corrientes indicadas en el DDF representan los gastos deducidos del fondo en el curso de un año. Se basan en los datos del año precedente(o estimaciones en caso de fondos que no hayan cerrado aún sus primeras cuentas anuales) y está sujeto a cambios.

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