Análisis elaborado por Paula Mercado, directora de análisis.
Los mercados bursátiles están consiguiendo recuperar parte del terreno perdido en las últimas semanas, pero los inversores siguen mostrándose cautelosos y las mayores cifras de captaciones patrimoniales continúan asociándose a fondos de perfil conservador.
Por su elevada calidad y por disponer de un patrimonio total gestionado superior a los dos 2.000 millones de euros, EUROVALOR PARTICULARES VOLUMEN destaca como uno de los fondos de inversión de la categoría VDOS Monetario Euro con una larga trayectoria positiva de evolución de su inversión.
Invierte en valores de renta fija y activos monetarios, de emisores tanto públicos como privados de reconocida solvencia y alta calificación crediticia otorgada por una sociedad de rating, con diferentes plazos de vencimiento, siendo su duración media actualmente inferior a 3 meses.
Los mercados en los que invierte son principalmente de la zona euro, sin descartar otros países de la OCDE como EEUU, pero sin incluir países emergentes, siendo su índice de referencia el Euro Repo a 3 meses.
El estilo de inversión se basa en la selección de los activos de su cartera desde un punto de vista conservador, con alta diversificación y con una gestión activa de la liquidez. Incluye principalmente activos de renta fija con cortos plazos, depósitos y pagarés emitidos por entidades financieras españolas, situándose su nivel de liquidez entre 3 y 5 por ciento.
El objetivo de gestión viene condicionado por la obtención de una rentabilidad exenta de volatilidad mediante la utilización de activos líquidos que aporten consistencia y estabilidad a su valor liquidativo.
La gestora, Popular Gestión, pertenece al grupo Banco Popular, el sexto grupo por volumen total de patrimonio gestionado en fondos de inversión nacionales, con un total de 7.923 millones de euros, según los últimos datos de VDOS. La distribución de sus activos es mayoritariamente conservadora, con un 61,27 por ciento invertido en fondos de renta fija y monetarios y un 23,53 por ciento en garantizados.
El equipo gestor está integrado por 4 personas con experiencia media de 7 años en gestión de fondos, con alta cualificación y especialización en las diferentes áreas de renta fija: mercados monetarios, crédito, bonos gubernamentales y divisas.
Mediante un riguroso análisis, la gestora selecciona los activos óptimos por su calidad crediticia al objeto de obtener una cartera diversificada. Existen controles sobre los niveles de duración, de acuerdo con las condiciones de mercado y de acuerdo con los niveles de riesgo definidos para el fondo. Cuenta, además, con un procedimiento de control de Operaciones vinculadas con empresas del grupo, verificándose, entre otros aspectos, que las operaciones son contratadas a precios de mercado.
Según los últimos datos disponibles, su cartera invierte en activos monetarios en un 93,49 por ciento, fundamentalmente Pagarés emitidos por Bancos y Cajas de Ahorros nacionales, más un 3,14 por ciento en otros activos de renta fija también de emisores nacionales. El 3,37 por ciento restante corresponde a emisiones de renta fija de emisores internacionales como BPU Banca, Barclays, Societé Generale o Deutsche Bank.
Por rentabilidades, el fondo bate al índice de su categoría de forma sostenida en los últimos cinco años, situándose en el primer quintil por tal concepto en los periodos a 1, 2, 3, 5 y 10 años. La rentabilidad media del fondo a un año, de 0,35 por ciento, lo posiciona en el primer quintil, con un valor de su ratio Sharpe de 7,52 respecto al activo libre de riesgo (índice AFI Repo a 1 día) y un tracking error de 2,68 por ciento, un claro indicador de la positiva evolución del fondo respecto al índice de su categoría. La volatilidad de 0,15 por ciento en el mismo periodo coloca al fondo en el quintil cinco por este concepto.
Es, por tanto, un fondo de riesgo bajo con un único coste en concepto de comisión fija de un 0,40 por ciento, por debajo de la comisión media de los fondos de su categoría que se sitúa en 0,67 por ciento. Aunque el nombre del fondo apunta a inversores particulares, su aportación mínima de 60.000 euros resulta un tanto elevada para este tipo de inversores.
La estrategia aplicada por el equipo gestor consiste en invertir en activos con plazos de acuerdo al riesgo de cada uno de los emisores, de forma que los movimientos de tipo de interés y rating afecten de la mejor manera posible a su comportamiento.
Un fondo con una excelente optimización del binomio rentabilidad/riesgo, una alta diversificación y un reducido coste por comisiones que, junto a una positiva evolución histórica de su rentabilidad han hecho que EUROVALOR PARTICULARES VOLUMEN merezca la calificación 5 estrellas de VDOS.
Puede acceder a información gráfica y estadística adicional sobre este fondo pinchando
Paula Mercado, Directora de Análisis VDOS Stochastics
