La acción de los bancos centrales y las atractivas valoraciones son sinónimo de oportunidad de inversión en renta variable. Así lo cree Skandia Investment Group, gestora que considera que la bolsa podría subir en diciembre impulsada por los recientes movimientos de flexibilización de la política monetaria e inyección de liquidez al sistema financiero europeo.
En el informe de asignación de activos para este mes, James Millard, jefe de inversiones de Skandia IG, reconoce que, aunque los riesgos existentes siguen siendo muy importantes, las valoraciones son tan favorables que cualquier dato macroeconómico –por modesto que sea- que haga pensar en una recuperación de la economía europea podría provocar un repunte de los mercados financieros.
Para Millard, el principal problema que tiene que resolver la zona euro es la pérdida de competitividad que ha sufrido su economía, dado que los déficits que sufren los estados están incluso por debajo de los que acumulan otras economías desarrolladas como la de Estados Unidos, Reino Unido o Japón, por lo que no se les podría calificar de “alarmantemente altos”.
En cuanto a la crisis de deuda soberana, este experto ve un fuerte compromiso de Alemania con el euro, país que, en su opinión, “quiere mantener la presión sobre los periféricos para obligarles a realizar cambios económicos estructurales, algo que resulta más fácil hacerlo en tiempos de dificultades que en momentos de calma”.
En este sentido, Millard considera que, por el momento, es muy posible que la canciller alemana, Ángela Merkel, continúe resistiéndose a la creación de los eurobonos, “al menos hasta que no vea avances en lo referente a las reformas estructurales de los países periféricos y se implanten nuevos mecanismos para castigar a los estados que se salten las reglas”.