Con el 2013 que ya es historia, los metales se debaten entre romper o no la tendencia de los últimos ejercicios. En el caso de los metales preciosos, en la última semana experimentaron un fuerte repunte tras la publicación de las decepcionantes cifras sobre las nóminas no agrícolas en Estados Unidos, lo que compensó parte de las pérdidas sufridas a principios de semana. “Aunque estos datos sobre el empleo se vieron probablemente afectados por las condiciones climatológicas, los inversores valoraron la posibilidad de que la Reserva Federal modere la reducción del estímulo programada, lo que presionaría el dólar a la baja”, explica ETF Securities en su análisis semanal.
“Si bien se espera que esta reducción continúe a un ritmo moderado durante todo el primer trimestre de 2014, la debilidad del dólar benefició a materias primas cíclicas como los metales industriales”, añade la entidad. “Con el compromiso del Banco Central Europeo a hacer ‘lo que sea necesario’ para sostener la recuperación de la zona euro y la recuperación de EE.UU. en curso, esperamos que el aumento de precios de las materias primas se mantenga. A pesar de que las materias primas bajaron su rendimiento en los mercados desarrollados durante 2013, en nuestra opinión el crecimiento saludable de la demanda en EE.UU. y China, las decepciones sobre las altamente optimistas previsiones de la oferta actuales para una serie de materias primas clave, y la continuidad de la liquidez global deberían apoyar los precios de las materias primas en 2014”.
En el caso particular del cobre, ETFs Copper (COPA) registró 98,2 millones de dólares de flujos de entrada, igualando el récord registrado en 2012, debido a que el precio alcanzó su nivel más bajo en las últimas dos semanas. “Las preocupaciones sobre la fortaleza económica de China pesaron sobre el precio del cobre la semana pasada, después de un buen comienzo de año. Exportaciones chinas en diciembre fueron más bajas de lo esperado y los datos del índice PMI de HSBC / Markit fomentaron los temores a una desaceleración de la economía china, anulando en parte los aumentos de precios acumulados durante el mes pasado”, explican en ETF Securities. Sin embargo, “creemos que esos temores son infundados y se espera que la economía china continúe creciendo a un ritmo saludable de un 7-8% este año. Con las reservas mundiales de cobre en su nivel más bajo desde noviembre de 2012 y las importaciones chinas que muestran una fuerza renovada, esperamos que el precio del cobre continúe aumentando. Mientras tanto, ETFS Zinc (ZINC) observó 8,5 millones de dólares de flujos de salida la semana pasada, ya que la caída de la demanda pesó sobre los precios”.