La variedad de propuestas ha sido una tónica en la innovación de producto a lo largo de 2017, y lo ha sido hasta el final; frente a la abundancia de lanzamientos de noviembre, en diciembre las gestoras internacionales sólo han registrado cuatro fondos nuevos. Ahora bien, los cuatro ofrecen un interesante abanico de opciones para los inversores que busquen diversificación en sus carteras.
El primero de estos lanzamientos corresponde a Legg Mason Global AM, que ha presentado en sociedad un fondo de renta variable emergente que estará tutelado por su boutique especializada en renta variable, Martin Currie. El producto responde al nombre de Legg Mason Martin Currie Global Emerging Markets y ofrece exposición a valores de empresas emergentes seleccionados a través de un análisis fundamental centrado en la generación de alfa, con un énfasis en la gestión del riesgo y que integra asimismo criterios ESG.
El fondo estará gestionado por Kim Catechis, responsable de mercados emergentes mundiales en Martin Currie, y por su equipo de gestores, que cuenta con una dilatada experiencia. La intención del equipo es construir una cartera compuesta por entre 40 y 60 valores de alta convicción, que ofrezca una exposición diversificada por países y una gestión muy activa. Actualmente, la temática dominante en la cartera se centra en el ámbito de la tecnología, siendo la firma china de comercio electrónico Alibaba una de las posiciones más importantes en cartera.
La novedad de BlackRock también ofrece exposición a renta variable emergente de alta convicción, pero en este caso se centra exclusivamente en acciones chinas, tanto clase A (de cotización en Shanghái) como clase H (de cotización en Hong Kong). El fondo, que se llama BlackRock Global Funds (BGF) China Flexible Equity Fund, está pensado para ofrecer a los inversores acceso al número creciente de oportunidades que están apareciendo en los mercados chinos, sin necesidad de tener que separar sus asignaciones en dos estrategias distintas.
El fondo estará gestionado con un enfoque flexible, de manera que tiene margen para poder invertir en acciones de todos los sectores, factores y capitalizaciones. Se centra en la detección de ineficiencias en estos mercados que pueda jugar a su favor, como por ejemplo la diferencia de valoraciones entre los parqués onshore y offshore, factores que puedan funcionar de forma diferente según los distintos ciclos de mercado, u oportunidades específicas por sectores. En todo caso, el fondo es long only, está basado en el análisis fundamental y su cartera está muy concentrada, puesto que invierte sólo entre 20 y 50 compañías a partir de un universo compuesto por más de 3.300 cotizadas onshore y 1.000 cotizadas offshore.
Se encargará de su gestión Helen Zhu, responsable de acciones chinas en BlackRock. Estará apoyada por un equipo de diez analistas especializados en China que estarán repartidos entre Shanghái y Hong Kong. “Las acciones chinas han estado mostrando una dispersión de retornos por sectores más elevada, ofreciendo a los stock pickers activos un rico universo de inversión”, ha comentado la responsable sobre este producto.
Renta fija y gestión alternativa
El tercer producto que es novedad en diciembre ofrece exposición a un universo completamente distinto. Se trata del UBS (Lux) Bond SICAV – Floating Rate Income (USD) y estará gestionado por Matthew Iannucci. Este producto de UBS AM nace con la intención de ofrecer a los inversores protección frente al riesgo de tipos y un atractivo potencial de generación de rentas en un solo vehículo.
La cartera invertirá de forma diversificada en bonos flotantes con calificación por debajo del grado de inversión (el rating medio de la cartera es BB-), que son seleccionados a partir de un análisis en profundidad de mercados y calidad del emisor, con un proceso de inversión disciplinado y muy enfocado a la gestión del riesgo. La duración media de la cartera es muy baja, entre 0,1 y 0,3 años, y es gestionada de forma muy activa. También se busca neutralizar el riesgo de tipo de cambio: todas las inversiones se realizarán en Schrodersdólares o serán cubiertas a dólares.
El último lanzamiento de diciembre pertenece a Schroders y camina en el terreno de la gestión alternativa. La firma ha anunciado su alianza con la gestora Contour AM para añadir a su plataforma GAIA un nuevo fondo de renta variable long/short, denominado Schroder GAIA Contour Tech Equity. La estrategia original ha estado gestionada por Contour AM desde octubre de 2010 y ha sido capaz de generar fuertes retornos anualizados desde su lanzamiento, gracias a su relativamente baja correlación con los mercados de renta variable (su exposición neta oscila entre -25% y 25%).
El fondo pretende explotar la rápida evolución de las tendencias de innovación dentro del mundo tecnológico y de medios de comunicación, con la intención de generar fuertes retornos ajustados al riesgo con independencia de la dirección que adopte el mercado. El gestor principal es David Meyer, fundador de Contour AM.
