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Estas son las 20 gestoras españolas que más retrocedieron a los distribuidores en 2018


La era post MiFID II se caracteriza por una industria con muchas menos retrocesiones. Según los datos publicados por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), durante 2018 las gestoras españolas ingresaron un 6% menos por comisiones, hasta los 2.492 millones. De esos ingresos, las redes cedieron un 53,56% a los distribuidores, frente al 58,68% de 2017.

Con la nueva regulación, la gestoras tienen que decidir si se repercute o si se asumen los costes del análisis. Por otro lado, en función del servicio elegido por el distribuidor, la gestora (fabricante) pagará más o menos incentivos a los distribuidores, una decisión que repercutirá directamente en sus cuentas. Los distribuidores sólo podrán cobrar incentivos si se declaran como no independientes y ofrecen, al menos, un 25% de producto de terceros. Algo que ya se ve reflejado en las cuentas de las entidades.

De las 20 mayores gestoras pertenecientes a grupos bancarios, 11 percibieron el año pasado unas comisiones por encima de la media. Unigest fue la que más retrocedió a sus distribuidores, un 86% de las comisiones que recibió, ligeramente por debajo del año anterior. En cifras absolutas, supusieron 35 de los 41 millones que ingresó por esta vía, según la CNMV.

Le siguió Caja Laboral, al ceder un 85% de las comisiones, lo que suponen 16 de los 19 millones percibidos. Un dato muy similar también al del año anterior. Por su parte, las retrocesiones de Santander AM y Gescooperativo rondaron el 75 y el 71% en cada caso, si bien en esta última ha supuesto una caída de 11 puntos porcentuales con respecto a la cifra del año pasado, cuando cedió el 82%.

Allianz Popular, Deutsche AM y BNP Paribas Gestión de Inversiones cedieron entre el 69 y el 63%, muy similar al año pasado.

Los cambios más bruscos

Sin embargo, no todas las gestoras han corrido la misma suerte, ya que algunas han experimentado una drástica reducción con respecto al dato del año pasado. El más flagrante, el de Kutxabank Gestión, que según los datos de la CNMV cedió un 14% de las comisiones percibidas, muy por debajo del 62% del año anterior.

Liberbank Gestión retrocedió un 50%, por debajo del 86% de 2017, mientras UBS Gestión y Popular Gestión Privada bajaron 23 puntos porcentuales y BBVA AM, 19 puntos.

 

Ranking de las gestoras pertenecientes a grupos bancarios que más retrocedieron

GESTORA Retrocesiones (2018) Retrocesiones 2017 (%)
Unigest 86 87
Caja Laboral Gestión 85 85
Santander AM 75 73
Gescooperativo 71 82
Allianz Popular AM 69 68
Deutsche AM 69 67
BNP Paribas Gestión de Inversiones 63 63
BBVA AM 60 79
Caixabank AM 58 65
Bankia Fondos 58 69
GIIC Fineco 58 57
Renta 4 Gestora 54 51
Liberbank Gestión 50 86
Sabadell AM 48 61
UBS Gestión 46 68
Bankinter Gestión de Activos 42 46
Popular Gestión Privada 40 64
Ibercaja Gestión 34 50
Urquijo Gestión 16 20
Kutxabank Gestión 14 62
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