¿Estamos a las puertas del regreso de los fondos de fondos?


Parece que los fondos de fondos europeos vuelven a crecer con fuerza. Según publica Cerulli Associates en el número de marzo de su informe The Cerulli Edge-Global Edition, las captaciones netas de los fondos de fondos superaron los 40.000 millones de euros en Europa en 2013, la mayor entrada de capitales de los últimos años. Y este crecimiento podría verse potenciado por factores como la externalización de decisiones de inversión por parte de los asesores financieros y el aumento de costes asociado a los cambios regulatorios. Como apunta Angelos Gousios, analista sénior en la consultora estadounidense, “las carteras modelo han perdido atractivo porque resultan demasiado caras de mantener y no ofrecen la misma flexibilidad que un fondo de fondos”.

El informe destaca que el Reino Unido ha sido uno de los países donde más han crecido estos productos, así como el patrimonio gestionado, que prácticamente se ha duplicado en los últimos cinco años y ya supera los 100.000 millones de euros. El patrimonio de los fondos de fondos también ha crecido con fuerza en Suecia y Noruega, donde se ha triplicado, y en Finlandia y Dinamarca, donde se ha duplicado. Por último, Cerulli revela que la demanda de fondos de fondos se recuperó en 2013 en Francia y Alemania tras dos años de reembolsos.

El impulso de los multiactivos

Este fuerte crecimiento ha venido impulsado en gran medida por la mayor demanda de fondos de fondos multiactivos tras la crisis financiera. “Los fondos de fondos de una única clase de activos como, por ejemplo, los fondos de fondos de renta variable, son un producto maduro y estable”, comenta Barbara Wall, directora de análisis para Europa en Cerulli. “Pero la crisis financiera despertó el interés de los inversores por los fondos de fondos multiactivos como respuesta a las mayores demandas de diversificación, tanto en términos de exposición a una amplia gama de clases de activos como de distintos estilos de inversión”. Según los datos que maneja Cerulli, en 2013 se lanzaron más de 300 fondos de fondos multiactivos.

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