Renzo Vercelli Baladrón, gerente de inversiones de la entidad, espera que la administradora pueda seguir registrando un crecimiento importante en los próximos años. “El mercado de fondos mutuos ha crecido a ritmos de entre el 20% y el 25% anual. Y no veo por qué no se pueda mantener esta tendencia. Los clientes cada vez tienen más conciencia de la necesidad de ahorrar más allá de sus aportaciones obligatorias a las AFP. Nosotros esperamos crecer a tasas muy por encima del 20% anual”, afirma.
De los 12 fondos con que cuenta la entidad, un tercio corresponde a renta variable local, otro tercio a renta fija local, un 20% a renta variable internacional y un 10% a renta fija internacional. Un 55% del patrimonio está en renta variable. Los fondos monetarios no alcanzan el 1% del patrimonio administrado, ya que su foco son los ahorros de mediano y largo plazo. “No nos interesan los monetarios”, apunta Vercelli, que participó en las III Jornadas de Inversión Latinoamericanas organizadas por Allfunds Bank en Madrid.
En la administradora general de fondos de ING se orientan al cliente particular y, de manera especial, al segmento de ahorro previsional voluntario (APV), que concentra entre el 55% y un 60% del patrimonio que manejan. “Es un cliente más estable y encaja con nuestra visión, que es de largo plazo”, afirma. Además, complementa la oferta previsional del grupo ING en Chile. Entre su oferta, cuentan con tres fondos mixtos de ciclo de vida (2020, 2030 y 2040).
La administradora se apoya en la fuerza de venta de ING Wealth Management, con oficinas por todo Chile. “El concepto de gestión patrimonial implica cubrir todos los tipos de producto que un cliente puede necesitar tanto para una fase de acumulación como de desacumulación”, comenta el gerente de inversiones de la administradora de fondos de ING en Chile.
La entidad cuenta con un equipo de 25 personas. Vercelli además de liderar el equipo de inversiones, también es el representante legal de la entidad, por lo que tiene una participación activa en la creación de nuevos fondos y en la relación de la gestora con la Superintendencia.
En sus equipos de inversión hay analistas y analistas/operadores, que por la mañana operan y por la tarde se dedican a analizar. La inversión internacional la realizan tanto vía ETF, fondos mutuos como de forma directa, en acciones de Perú, Colombia, Brasil y México, donde el grupo tiene oficinas. En cuanto a fondos, trabajan con un modelo de arquitectura abierta. “No distinguimos entre fondos de ING IM y el resto”, dice Vercelli.
Tienen un modelo propio de selección de fondos, que varía en función del tipo de activo. Analizan la rentabilidad y la consistencia, el tamaño del producto y la clasificación de agencias internacionales. “Un modelo sin track record no sirve. Hacemos un análisis más cuantitativo que cualitativo. Vemos cuál es la rentabilidad adicional que consiguen los fondos frente a sus índices de referencia y frente a los trackers”, explica Vercelli.
El servicio que ofrecen las gestoras internacionales es otro aspecto clave. “El servicio implica que podamos tener una conferencia con el gestor si lo necesitamos o que nos vengan a ver cuando pasan por Chile.
Neutrales en el mercado
En cuanto a su visión de mercado, Vercelli comenta que, aunque en los primeros meses de año estaban positivos en renta variable, ahora han adoptado una posición más neutral. “No veíamos sentido a que las bolsas siguieran subiendo a pesar de las malas noticias. Nos faltaba un sustento para la renta variable, así que bajamos el riesgo en todas las carteras en previsión a una corrección. En renta fija internacional aumentamos los bonos con grado de inversión frente al high yield. Mantendremos el riesgo bajo hasta ver qué pasa con Grecia, con Estados Unidos y con China”, dice.
En la región, consideran que el mercado chileno está justamente valorado. “En el corto plazo no me gusta Brasil debido a sus valoraciones altas y porque la inflación será un problema importante. En Perú habrá que esperar. Colombia me gusta pero se ve caro. Junto con México es la bolsa mas cara de la región. Sobre las compañías colombianas diría que están caras, pero que van a seguir subiendo”, destaca Vercelli.