Especial Perspectivas de Inversión 2012 (Segunda parte)


Keith Wade, Chief Economist & Strategist & Azad Zangana, European Economist

- Como consecuencia fundamentalmente de la crisis del euro, el crecimiento mundial seguirá sufriendo desaceleraciones en 2012. El lado positivo es que habrá dos factores que favorecerán la actividad económica en 2012. El primero de ellos es la caída de la inflación, que beneficiará a las rentas reales de los hogares y que, a su vez, se traducirá en el aumento del consumo privado. El segundo es la fortaleza del sector privado, ya que las empresas han acumulado efectivo y apuntalado sus beneficios.

- Los inversores encontrarán valor en dos principales áreas: los mercados de deuda corporativa —especialmente en el mercado estadounidense de bonos de alto rendimiento, donde encontramos empresas con una sólida situación financiera— y los mercados de renta variable, aunque de forma muy selectiva.

 

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 David Harris, Senior Portfolio Manager - US Fixed Income
- «Valor frente a volatilidad» resume los objetivos opuestos que los gestores de fondos de renta fija han tenido durante 2011, algo que apenas variará en 2012.
- Los bonos corporativos mantendrán su atractivo, así como algunos sectores del mercado de titulización. Los bonos del Tesoro estadounidense, así como la mayoría de títulos de deuda pública en general, sólo resultan atractivos como inversión refugio.
- Seguiremos aplicando estrategias de inversión basadas en nuestro análisis fundamental, aunque a menudo estas opiniones se reflejarán en las carteras a escala más pequeña para reducir el impacto de los movimientos adversos del mercado.

 

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 Adam Cordery, Head of European Credit Strategies 

- Los activos de riesgo están atrapados en una fase de fuertes altibajos. 

- Es obvio que nunca antes ha existido tanta incertidumbre en torno al Reino Unido y a la zona euro, una situación que nos afecta de lleno. 

- La confianza de los inversores será el principal motor a corto plazo, por encima de los fundamentales, y es probable que cambie de signo frecuentemente.

- La liquidez será anormalmente baja, mientras que la volatilidad será inusualmente alta en 2012. 

 

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Allan Conway, Head of Emerging Market Equities
- A diferencia del mundo desarrollado, los ratios de deuda con respecto al PIB de las economías emergentes son relativamente bajos, y los balances fiscales muestran solidez.
- Aunque el crecimiento económico se está desacelerando en todas partes, el diferencial de crecimiento entre los mercados emergentes y desarrollados no ha cambiado.
- Las valoraciones de los mercados emergentes descuentan muchas malas noticias, pero siguen existiendo riesgos.

 

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Richard Sennitt, Fund Manager Asia ex Japan Equities
- El crecimiento de Asia seguirá siendo mayor que el del mundo desarrollado y será el gran motor de la expansión económica mundial
- 2012 podría revelarse como un periodo interesante para que los inversores encuentren oportunidades en el mercado
- El ratio de deuda pública-PIB de Asia sigue siendo relativamente gestionable y hay margen para nuevos paquetes de estímulo, si fueran necesarios. 

 

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