El organismo regulatorio europeo ESMA lanzará en las próximas semanas a consulta pública un documento sobre la información que los ETF ofrecen a sus partícipes. Además, el regulador se plantea poder poner límites a la venta de fondos cotizados complejos a cliente retail. Así lo ha comentado Jorge Vergara, director del Departamento de Supervisión de IIC de la CNMV y miembro de ESMA, durante su ponencia en el evento "ETF and Indexing Investments" celebrado en Madrid.
Según ha apuntado Vergara, ESMA está estudiando los posibles riesgos de estos productos y, a mediados de julio, sacará a consulta un documento que buscará la opinión del sector sobre temas como la identificación de los ETF y su preocupación por aclarar las diferencias con los ETN y los ETV, que no son fondos UCITS, la información del índice sobre el que cotiza el ETF y la necesidad de ofrecer mayor claridad sobre cómo se estructura el índice a los partícipes o temas como qué factores afectan al tracking error de estos productos.
Además, el organismo buscará opinión del sector sobre la información que se debe ofrecer sobre el uso del mecanismo del préstamo de valores para las cestas de acciones en los fondos de réplica física, el ofrecer mayor información sobre los ETF apalancados y cómo su rentabilidad a largo plazo puede diferir de los índices o, en el caso de los ETF activos, que se están lanzando últimamente, cómo trasmitir a los inversores la información de que esos productos incluyen cierta discrecionalidad por parte del gestor.
Paralelamente, otra de las líneas de trabajo de ESMA es la posibilidad de limitar la venta de ETF complejos a inversores minoristas. En las próximas semanas, el regulador debatirá sobre si debe poner a consulta pública otro documento en esta línea. En este caso, Vergara apunta a que serían ETF como los apalancados o los activos los que podrían ser objeto de limitación y se refirió a ellos como "ETF que incluyan ingenieria financiera".
Vergara participó en el evento organizado por Terrapin en Madrid, que hoy jueves continúa con su segunda sesión, y que está patrocinado, entre otros, por iShares y Lyxor.
