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ESG: ¿aplicar este tipo de criterios deteriorará los resultados de las inversiones?


La presión que ejerce la opinión pública sobre todo en el ámbito del cambio climático está haciendo que los líderes mundiales escuchadores empiecen a tomar cartas en el asunto. Que el clima está siempre cambiando no es una noticia nueva. Los libros más antiguos de que disponemos como la Biblia hablan muy a menudo de tormentas de arena, sequías, diluvios universales e inundaciones, así como de otro tipo de plagas todas ellas relacionadas con el clima. La novedad es que con la llegada del siglo XXI tenemos medios para al menos gestionar o mitigar medianamente estos acontecimientos. La industria de Asset Management es sin ninguna duda uno de esos actores que pueden ayudar con sus decisiones a que se tomen medidas preventivas.

Casi todas las casas tanto locales como internacionales se han hecho eco de esta demanda que recorre el globo. Según una encuesta anual elaborada por un bróker de seguros global entre 229 inversores de todo el mundo durante 2019, llega a la conclusión que el 44% de los inversores profesionales tienen implementado un plan ESG en su entidad y 24% lo tienen en proceso o al menos incluido en su presupuesto. Por lo tanto, solo un 32% de los encuestados todavía no ha dedicado recursos a implementar un plan ESG en su empresa de inversiones. Las más avanzadas en el tema se quejan de que todavía hay pocos criterios standard para aplicar y los más dispuestos están ya aplicando muchos de los criterios que ha descrito la ONU.

Pero ¿qué opinan sobre este tema los propios gestores de carteras? Es evidente que no es una moda y que la aplicación de estos criterios al seleccionar empresas va a influir tanto en la sociedad como en las rentabilidades de los porfolios. Un estudio realizado por una casa de asset management de centro Europa muy comprometida con esta temática indica que en el 63% de los casos, en estudios académicos que se han hecho desde 1970 hasta 2014, concluyen que las rentabilidades de los portfolios que utilizan estos criterios ESG obtienen incluso resultados más positivos que los que no los utilizaban.

En dicho estudio se hizo una encuesta y es ahí en las encuestas donde encontramos opiniones dispares entre los gestores de carteras. Mientras en países como Alemania (80%), Italia (75%) o Países Bajos (71%) son pesimistas sobre cómo va a repercutir en sus resultados la utilización de criterios ESG, en otros países como Francia (26%) o Bélgica (27%) creen que incluso su aplicación tendrá un impacto positivo en las carteras.

Precisamente una casa francesa ha publicado recientemente un estudio que indica que un backtest realizado desde 2007 hasta 2018, excluyendo de un índice global, el MSCI All Country World, el 50% de las empresas que tenían menor puntuación en criterios ESG, llegaba a la conclusión de que se podía obtener hasta casi un 2% extra de rentabilidad reduciendo un 1,6% la volatilidad en la cartera en un periodo de 10 años, y que estos criterios eran aplicables tanto en la gestión activa como en la pasiva.

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