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¿Es posible mantener la liquidez diaria en todos los fondos? El IAB reflexiona sobre ello


Los miembros del International Advisory Board for fund selection (IAB), consejo promovido por Inversis, han expresado recientemente su preocupación por el hecho de que los inversores esperen una liquidez diaria que no siempre puede ser sostenible en todas las clases de activos.

En una reunión celebrada en Madrid a principios de este mes, el IAB manifestó que la razón por la que estas cuestiones seguían surgiendo era porque a menudo existía un desajuste entre la liquidez del asset class que no se correspondía con la liquidez de los activos subyacentes.

El grupo de expertos considera que los intentos de los reguladores para tratar de equilibrar las demandas de los inversores con los objetivos establecidos por el gestor del fondo eran cada vez más difíciles. La aceleración de los reembolsos podría alterar la dinámica del fondo y cuestionar su propósito original, señalan. 

Se sugirió que, “si bien los intentos de reforzar la gestión de riesgos en todas las facetas de la gestión de un fondo podrían tratar de responder a las preocupaciones de los inversores, especialmente en el mercado minorista, cualquier fracaso en ofrecer liquidez diaria se reduciría a un dictamen sobre la razonabilidad de las medidas de gestión de riesgos implementadas por del gestor del producto”.

El profesor Andrew Clare, miembro del IAB y rector de la escuela de negocios Cass Business School con sede en Londres, señaló que reconocer las oportunidades y los riesgos relacionados con la liquidez en todas las clases de activos era a menudo una cuestión de educación de los inversores.

“La mayoría de las personas saben que no pueden levantarse por la mañana y decidir vender su casa antes de las doce ese mismo día. Pero los inversores esperan tener liquidez diaria en su cartera inmobiliaria, es decir, la opción de completar transacciones de propiedades comerciales en un día. Simplemente, tener liquidez diaria en fondos inmobiliarios no tiene sentido”, reflexiona Clare.

En su opinión, el sector necesita aceptar las reglas del juego y explicar a los inversores cuándo no se puede tener liquidez diaria, particularmente en los fondos inmobiliarios.

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