“Es momento de elevar el peso de los activos de riesgo en las carteras”


Durante el mes de junio, la crisis de deuda europea continuó siendo el claro dominador de los mercados financieros. Tras una intensa presión, los resultados de la Cumbre celebrada por la UE contribuyó a calmar los nervios. “De cara al futuro, creemos que los acuerdos alcanzados entre los líderes europeos son positivos, lo que nos hace presagiar un favorable comportamiento de los mercados durante las próximas semanas”, aseguran desde Generali Investments. No obstante, conviene ser prudente ya que, según reconoce la propia gestora italiana, “las dudas siguen persistiendo, lo que nos impide anticipar un rally sostenido de los mercados”.

En su informe sobre perspectivas de mercado para los meses de julio y agosto, los expertos de Generali Investments señalan que “a medio plazo las posibilidades de que continuemos viendo reformas estructurales en los países del sur de Europa –tales como controlar el déficit o moderar los salarios- han aumentado”. En este sentido, la falta de concreción de las iniciativas aprobadas en la última Cumbre europea, unido a la debilidad del contexto macroeconómico, “deben servirnos para elevar nuestras posiciones en aquellas acciones que supongan una buena oportunidad”.

En lo que respecta al mercado de renta fija, Generali Investments considera que, a pesar de que muchos de los problemas de los que adolece Europa continúan sin resolverse, las rentabilidades de los bonos soberanos del núcleo de Europa seguirán aumentando y la de los periféricos disminuyendo, tal y como ha venido produciéndose a lo largo del mes de junio. “En consecuencia, recomendamos posiciones cortas en bonos de los países centrales de Europa y largas en deuda soberana de los periféricos, al entender que los resultados de la Cumbre de la UE acelerará esta tendencia”, afirman desde la entidad transalpina.

Junio, sin embargo, no fue un buen mes para el mercado de renta fija. “Todos los mercados de deuda pública que forman parte de nuestro universo de activos registraron pérdidas. Por el contrario, ha sido un mes claramente favorable para la renta variable”, reconocen. Dicho esto… ¿qué estrategia adoptar en los meses de julio y agosto? Generali Investments asegura ser consciente de que la debilidad macroeconómica y la incertidumbre generada a nivel político siguen siendo factores de riesgo importantes, si bien “dados los resultados de la última Cumbre europeo, recomendamos elevar el peso en las carteras de los activos de riesgo”.
 

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