“En renta variable estamos más positivos con Europa que con Estados Unidos a largo plazo”


En los últimos 12 meses la categoría de fondos de renta variable Europa Desarrollado acumula un alza superior al 20%, mientras que la de Estados Unidos sobrepasa el 19%, según datos del informe mensual de agosto de Fund Pro. Son los dos grupos de productos más rentables en Chile en 2013 junto a la renta variable internacional, apoyada principalmente en la libertada de combinar Estados Unidos y Europa, y sumar Japón.

En las dos categorías de más éxito destacan las familias de fondos Corp Europa, con un patrimonio de 31 millones de dólares y 1.589 partícipes, y Corp USA, con 5,6 millones de dólares de patrimonio y 422 partícipes. En el caso del viejo continente el fondo de APV de CorpBanca está en tercer lugar en lo que va de año con un 18,4% y un 8,4% en promedio anualizado a tres años, a tenor de los registros de Morningstar.

“Estamos positivos respecto a Europa”, asegura su manager, Juan de Dios Iragüen, en entrevista con Funds Americas. “Es verdad que hay cierta incertidumbre política en algunos países como en Italia con Berlusconi y sobre todo en Alemania con las elecciones. Pero sólo es ruido a corto plazo. En Alemania va a gobernar Merkel aunque sea en coalición y no va a cambiar mucho su posición”, agrega. 

El sentimiento es por lo tanto optimista, y más aún en Reino Unido. “Nosotros hace tiempo que estamos positivos con Europa central y especialmente sobreponderados en Reino Unido”, asevera Iragüen.

En el caso de Estados Unidos, CorpBanca coloca en el top ten de rentabilidad a 12 meses en 2013 el Corp USA I con un 24%, según Morningstar. No obstante, en este caso “no estamos tan positivos como antes por ruido a corto plazo”, señala Iragüen. “Con el retraso de la retirada de la Quantitative Easing va a volver el ruido en octubre ante la nueva reunión de la Reserva Federal, y por la discusión del techo de deuda, en la que seguramente habrá acuerdo para ampliarlo en el último momento”.

A pesar de lo anterior, “en el largo plazo seguimos positivos con Estados Unidos aunque no tanto como con Europa. Salvo imponderables el riesgo de intervención militar en Siria se ha aplazado bastante, pero hay que asumir que el fin del estímulo de la Reserva Federal llegará. Si lo hace es porque cree que el crecimiento económico sostendrá la economía por sí sólo, pero lo que nos interesa es el efecto que tenga en el mercado. Es una cuestión más de sentimiento que de fundamentales”.