En qué invierten los principales fondos de inversión de renta variable extranjera


Actualmente, los fondos de inversión chilenos que invierten en acciones extranjeras gestionan recursos por alrededor de 700 millones de dólares. De los cuales, el 75% están administrados por dos fondos, mientras que el resto cuenta con fondos de menos de 100 millones. Analizamos las posiciones de los cinco principales fondos de inversión de esta categoría.

Con más de 200 millones de dólares bajo gestión, el Moneda Small Cap Latinoamérica y el Larrainvial Brazil Small Cap lideran el segmento, según los datos de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (ACAFI). En el caso del fondo de Moneda, la estrategia ofrece una rentabilidad (nominal acumulada) en dólares del 6,6% en lo que va de año, hasta junio del 2014 (último informe de la gestora), y de casi el 60% desde el inicio de la estrategia, hace seis años. El fondo invierte principalmente en Brasil, que supone el 54,5% de la cartera, seguido por México con un 22,4% y Chile con un 15%. La estrategia está enfocada en acciones de empresas relacionadas con el consumo que no es básico (39,4% de la cartera), el financiero (16,6%) y el sector industrial (13,8%).

En el caso del LarrainVial Brazil Small Cap, la estrategia registró en 2013 un retroceso del 23,5%. El fondo invierte principalmente en el sector del comercio y la distribución, que supone el 20% de la cartera, seguido por el sector servicio del 14% y de la energía, con un 13%. Entre sus principales posiciones se encuentran Mills Estructuras e Servicios de Engenharia, Valid y Arezzo, donde el fondo tiene invertido el 8,6%, 7,5% y el 5,8% de los recursos, respectivamente ((según los datos de la Superintendencia de Valores y Seguros, a marzo de este año).

Los peso medio

La tercera estrategia más grande de la industria chilena de fondos de inversión es el Ifund MSCI Brazil Small Cap, aunque los recursos que gestiona distan mucho de los dos fondos antes mencionados. Sin embargo, es la única estrategia que supera los 50 millones de dólares bajo gestión (actualmente administra en torno a los 80 millones, según los datos de Acafi). La estrategia está gestionada por Inversiones Security, y sus principales inversiones están en la empresas Eneva, que supone casi el 5% de la cartera, Companhia Global Do Varejo, con un 2,6%, y Sao Martinho, con un peso del 2,4% en la cartera (datos de la SVS a marzo de este año).

Por último, se encuentra la estrategia de MBI Inversiones, el Global Fondo de Inversión. Gestiona recursos por valor de alrededor de los 40 millones de dólares, invirtiendo en una variedad de países. Según su último informe a julio de este año, Estados Unidos es el que representa el principal mercado, con el 22,5% de la cartera. Le sigue Francia y Alemania, con más de un 10% cada una, además de China y Hong Kong, con un 7,8%. También invierte en acciones de empresas colombianas y brasileñas, que representan el 3,8% y el 2,3% de la cartera, respectivamente. La estrategia ofrece a sus inversionistas una rentabilidad en dólares del 8% en el año, y un retorno acumulado del 33,8%. Invierte, además de en acciones de directas de empresas como BBVA Nanco Continental o Cemex, también invierte en ETF para acceder a mercados específicos. Por ejemplo, el iShares MSCI Germany, MSCI Japan, o el Market Vectors Russia ETF.