¿En qué entidades tienen mayor peso los fondos monetarios?


En un escenario marcado por la aversión al riesgo, que se une al ya de por sí carácter conservador del inversor español, las entidades nacionales están apostando por una oferta dominada por los fondos de inversión garantizados. Pero también por productos monetarios y de renta fija a corto plazo que permiten aprovechar las altas rentabilidades que en las últimas semanas han ofrecido las letras del Tesoro y otro tipo de deuda pública, disparadas debido a las dudas sobre la evolución de la crisis de deuda soberana en Europa.

 

Aunque en la última subasta esas rentabilidades han descendido sustancialmente, los gestores españoles de fondos monetarios han sabido aprovechar las circunstancias, aumentando las posiciones de deuda pública en cartera y utilizando esta estrategia para devolver el atractivo a unos vehículos duramente castigados por las campañas de captación de pasivo de las entidades financieras. Unas campañas que vienen desde hace meses llevando flujos de capital a depósitos bancarios, sobre todo, en detrimento de fondos monetarios y de renta fija  a corto plazo.

 

Y es que los retornos de en torno al 4% ofrecidos por los depósitos han contribuido en gran parte a mermar en el último año y medio el patrimonio de los fondos monetarios, hasta el punto de que ya sólo suponen el 5,92% del patrimonio de los fondos de inversión mobiliarios españoles (contando también con los inmobiliarios, su peso sería menor, del 5,7%). Es decir, sus activos ascienden a 7.470 millones de euros de los algo más de 126.200 millones del total, según datos de Inverco. Eso sí, hay que tener en cuenta que en algunas entidades ubican los fondos que invierten en instrumentos monetarios en la categoría de renta fija a corto plazo, como ocurre en la gestora de Banco Sabadell.

 

Más del 50% de su oferta 

A pesar de las salidas de capital del último año y medio, hay entidades donde los productos monetarios suponen más de la mitad de sus activos bajo gestión en fondos de inversión mobiliarios (FIM). Es el caso de Intermoney, donde tienen un peso del 52,8% -aunque sólo ascienden a 73 millones de euros- , y también el de Bankinter, donde suponen el 50,05% de su oferta de fondos, con más de 1.820 millones de euros en este tipo de productos, lo que la convierte en la entidad con más capital, en términos absolutos, en este tipo de vehiculos. Muy cerca de ese 50% están en Consulnor, así como en Banco Caminos, Grupo March y Deutsche Bank, entidades donde los fondos monetarios superan el 40% de sus activos bajo gestión.

 

Las cajas  también destacan entre las entidades con mayor peso de los monetarios entre su oferta: Caja Salamanca y Soria figura en décima posición del ránking, con casi el 25% de sus activos en fondos monetarios, ligeramente por encima de UNNIM (Caixa D´Estalvis Unió de Caixes de Manlleu, Sabadell i Terrasa), Caja Asturias, Caja Vital o Unicaja.

 

Menos peso entre las grandes 

Algo que contrasta con su posición entre las grandes entidades, donde el peso es más limitado. En este grupo, Banco Popular es la firma donde tienen mayor representación, un 6,7% con respecto a sus fondos mobiliarios, y activos cercanos a 400 millones de euros gestionados por dos entidades: Popular Gestión y Popular Gestión Privada.

 

Le sigue Santander, donde pesan el 6,2% de su oferta, con activos superiores a 1.300 millones de euros a cargo de Santander Asset Management -la segunda  mayor cifra en términos absolutos-. De hecho, se trata de uno de los productos por los que la gestora apostará con fuerza en 2012, según comentó Ana Rivero, directora de Productos y Market Intelligence de Santander Asset Management España, a Funs People. "Los activos monetarios españoles, actualmente afectados por el panorama de tensión en los mercados de deuda, que pensamos irá disipándose en el año, ofrecen un carry muy atractivo y un esquema de rentabilidad/riesgo muy aprovechable en los fondos monetarios y de renta fija a corto plazo", afirma la experta. Sin embargo, el peso de los fondos monetarios en la oferta de BBVA es mucho más limitado: no llega al 2% de sus fondos mobiliarios, con apenas 400 millones de euros bajo gestión.

  

 

      El peso de los monetarios en la oferta de las entidades
EntidadActivos en fondos monetarios (millones euros)% sobre fondos mobiliarios totales*EntidadActivos en fondos monetarios(millones euros)% sobre fondos mobiliarios*
INTERMONEY 73,486 52,8BANCO POPULAR 397,080 6,67
BANKINTER 1.820,823 50,05SANTANDER 1.305,283 6,19
CONSULNOR 52,574 46,69MUTUA MADRILEÑA 127,325 5,63
BANCO CAMINOS 61,482 44,12CAJA LABORAL POPULAR 47,178 4,8
GRUPO MARCH 282,674 43,39FONDITEL 19,184 4,72
DEUTSCHE BANK 525,706 43,29WELZIA 3,788 4,67
CREDIT SUISSE 146,007 37,17CATALUNYACAIXA 113,326 4,21
PROFIT 63,881 25,33ABANTE 14,224 3,71
ASESORES Y GESTORES 27,872 24,93BILBAO BIZKAIA KUTXA    111,44 3,52
CAJA SALAMANCA SORIA 133,086 24,31NORDKAPP 5,653 2,61
UBS 199,799 23,81CAJA GUIPUZCOA   29,683 2,52
BNP PARIBAS ESPAÑA 103,095 20,3BANCO COOPERATIVO      39,822 2,41
BARCLAYS 475,82 16,35AHORRO CORPORACIÓN 93,486 1,87
UNNIM 24,162 15,35BBVA 347,593 1,8
CAJA ASTURIAS 118,463 14,99BCA.PRIVADA DE ANDORRA    2,656 1,52
RENTA 4 96,143 14,69BANKIA 83,456 1,36
CAJA VITAL 113,346 13,82CAJA MEDITERRANEO 5,429 1,18
UNICAJA 159,454 9,5LA CAIXA 171,499 1,12
CREDIT AGRICOLE 48,144 6,99BCO.MARE NOSTRUM 3,663 1,1
      
TOTAL PATRIMONIO 7.470,577 5,92   

Fuente: elaboración propia con datos de Inverco a 30 de noviembre de 2011

*Sin tener en cuenta los fondos inmobiliarios

 

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