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“En la gestión de activos hay una regla de oro: si el motor funciona, no lo toques”


Degroof Petercam Asset Management ha sido, este año, la cuarta gestora más votada por los selectores españoles (ver artículo de la revista de enero página 46). Y lo es porque ha conseguido posicionar varios de sus fondos entre las estrategias favoritas de los profesionales que se dedican a la selección de producto: el DPAM Invest Equity New Gems Sustainable (cuatro votos), el DPAM Bonds Emerging Markets Sustainable (dos votos) y el DPAM Invest Equities World Dividend (dos votos). Para que la gestora alcanzara su consagración en España, la firma belga ha tenido que luchar mucho. Lo sabe bien Hugo Lasat, consejero delegado de Degroof Petercam AM, quien en una entrevista con Funds People ha explicado cómo se fraguó la apuesta por España.

En los años de la crisis financiera nadie apostaba por España. Fui a la Junta Directiva y me preguntaron: Hugo, ¿por qué España? Y les dije: es parte de la estrategia europea y el país volverá a crecer. Me alegro mucho de haber tomado esa decisión en 2011. Hemos tenido mucho éxito hasta ahora y esperamos poder continuar. Nuestros clientes parecen estar contentos, por lo que seguiremos ofreciéndoles soluciones y propuestas de valor. España es importante para nosotros porque es parte de nuestro core en la gestión de activos en Europa y completa nuestra presencia en la región, ya que estamos en Portugal, Alemania, Italia, Holanda, Suiza y Francia”, explica. Lasat es de ideas claras. Y los objetivos de cara a los próximos 2-3 años los tiene muy identificados.

“La gestión activa y la sostenibilidad son parte de nuestra identidad. Somos una casa gestora con una amplia gama de soluciones para los clientes. Sostenible tiene dos significados en inglés: sostenible a largo plazo y el aspecto sostenible en términos de responsabilidad. Además, contamos con nuestro propio centro de investigación que, de hecho y para ser honesto, muy egoístamente, mantenemos para nosotros mismos, para nuestros gestores de activos. Una vez que hemos entendido estos tres pilares, también hay que resaltar que contamos con 145 profesionales de la industria de la inversión focalizado a un mayor crecimiento en Europa continental. Aunque estamos basados en Bélgica, somos una empresa de gestión de activos muy europea, con más de 30 nacionalidades, muy multicultural”.

“Es importante matizar de dónde venimos. Nuestra historia es Bélgica. No puedo dejar de mencionar que es uno de los mercados más competitivos en Europa, con una alta tasa de ahorro. Los belgas son el sector privado y el sector privado es muy rico, con una larga tradición de inversión en el extranjero. Todas las gestoras han venido a Bélgica para ofrecer sus fondos y también mandatos. Por lo tanto, en términos de precios, ya estamos compitiendo desde hace mucho tiempo con comisiones de gestión bajas. Así que esto no es nuevo para nosotros. Tampoco el hecho de que los márgenes sean cada vez más comprimidos, pero una posible operación de fusión con otra entidad no está sobre la mesa. Eso es claro, eso es seguro”.

En términos de crecimiento, la firma gestiona actualmente casi 32.000 millones de euros, contando con 300 clientes institucionales y 300 distribuidores. “Nuestro propósito es incrementar ese número de manera lenta pero segura, creciendo a nivel internacional. Mi ambición es que los clientes se olviden de la nacionalidad de nuestra empresa debido a que no es relevante. Lo que es realmente relevante para el cliente es que se responda a sus necesidades y que cuando tenga un problema, localmente se le ofrezca una solución. Nos gusta construir relaciones a largo plazo. Algunos clientes han estado con DPAM durante los últimos 25 años. En la actualidad, tenemos una relación de cliente en promedio que supera los 8 años”.

Como firma, en Degroof Petercam AM quieren tener un track record muy largo. Por ejemplo, el DPAM Invest Euroland tiene un historial de 20 años con un excelente historial. El fondo tiene ahora 1.200 millones. Todos los clientes que están en el producto han obtenido una rentabilidad superior a la del índice. Da igual el tramo que analices (el que invirtió a 10 años, el que lo hizo a 9 años, hace 7 años, hace 5 años, el año pasado…). Estamos construyendo esa trayectoria a largo plazo, alineando los intereses de nuestros gestores con el de nuestros clientes, remunerando a los profesionales de inversión sobre la base de los resultados a largo plazo. El historial de tres años es el más importante. Después, la rentabilidad obtenida a 5 años y el año pasado. Si eres un gestor activo y destruyes valor, tienes un problema”.

DPAM trajo al mercado una experiencia muy innovadora, el NewGems, un fondo multi-temático donde la innovación y la sostenibilidad están a la vanguardia, que ha destacado por su buen comportamiento en los últimos años. “Seguiremos trayendo nuevas ideas al mercado. Lo haremos público en las próximas semanas. Por supuesto, no vamos a traer cada mes un nuevo producto, porque no estamos en la línea de lanzar un fondo al mes. Ese no es nuestro negocio. Estamos ampliando nuestra gama de productos de forma lenta pero segura. No queremos contar con una gama muy dispersa”, señala el consejero delegado.

“Hacemos una gestión sostenible basada en la investigación. No somos una firma que está rastreando un índice ... somos un gestor activo. Por supuesto, existe una presión. Es una tendencia de mercado para diferenciarse de los demás. Si todos están vendiendo los mismos fondos, tienen la misma asignación de activos y el mismo tipo de soluciones, hay que intentar ser diferenciales y en DPAM intentamos serlo. Por ejemplo, con la sostenibilidad, la disrupción y las estrategias multitemáticas, cada vez más valoradas por los inversores.

Lasat tiene la experiencia de haber trabajado en una gestora cotizada y en otra que, como DPAM, es propiedad privada. “Una no es mejor que otra. Creo que los clientes prefieren estar con gestoras no cotizadas porque la probabilidad de que exista una alineación de intereses es mayor y la relación se construye a largo plazo. Hay una regla de oro en la gestión de activos…..La regla de oro dice que nunca se toca el motor de la gestión de activos. Es como si estuvieras en el motor de tu coche. Si es bueno, no lo toques. Mejóralo si puedes, pero no cambies el motor. Hay una gran gestora europea que cambió su motor hace cinco años (no revelaré cuál) y no está funcionando bien hoy en día”, reflexiona. La estrategia de DPAM es contar con una buena mezcla de nuevos jóvenes talentos y gestores con experiencia.

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