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En el portal de la Fed


Nuevo post del blog de María Folqué y Montserrat Formoso de Funds People.

Ya ha empezado, lo mejor del 2013 emerge por todas partes. Con intenciones más modestas empezamos con la historia reciente puesto que la última semana ha dado titulares interesantes cuyos efectos van más allá de la letra impresa. De la tinta al bolsillo, podríamos decir, con el dinero extra que nos toca poner con la nueva tarifa de la luz, o el que seguimos poniendo para cubrir los 8.052 millones de euros de Novacaixagalicia.  

Un poco más lejos, en Washington DC, el juego también versa sobre dinero. Ayer por fin los inversores se relajaron al conocer cuándo comenzará el tapering, en enero, y cómo, 10.000 millones menos de compras mensuales. Fue Ben Bernanke quien lo comunicó, con ese tono tranquilo de quien se sabe de vacaciones en unas semanas. Así, como Moisés entre dos aguas, concilió a ambos lados de la curva de Phillips evitando aquello que un día estudiamos en los libros de macroeconomía sobre el conflicto entre inflación y desempleo. Bernanke dijo hace poco que esperaba vivir lo suficiente para leer los libros de texto, esos que él mismo ha estado escribiendo hasta ahora. Y así, respaldado por una mejora del entorno económico y del mercado laboral aplica una retirada dovish para la más dovish de las políticas monetarias; y como paliativo alza el forward guidance como estrategia central de su política: la inflación se mantendrá, según sus proyecciones, por debajo del 2% durante los dos próximos años, lo que presupone tipos de interés estables hasta 2016.  Chapeau Bernanke, dicen las bolsas bendiciendo un año más el rally navideño. La historia y la teoría económica esperará a ver los efectos secundarios, no vaya a ser que nos pase lo de Greenspan.

Para nosotras, el otro hombre del año también es banquero central, porque la política monetaria nos rechifla, y ayer estábamos más nerviosas con lo de la Fed que  con la final de Top Chef. El japonés Kuroda mira hacia Bernanke con envidia y piensa, ¡hay quién lo hubiera pillado en los 90! Mientras, se encomienda a la política monetaria experimental, y se consuela porque en el caso de Japón, cabe más ensayo, pero más error sería difícil. Para completar nuestra lista de 2013, en plan dobles parejas, cerramos con Janet (Yellen) y Ángela (Merkel). Janet, por la cosa de la obsesión que les hemos contado y Ángela porque presentimos que se va a “periferificar”, que no, no es una técnica de cocina con hidrógeno líquido. No se quejarán de cuarteto de postín.

En fin, que llegan las fiestas y nos despedimos por unas semanas, para que puedan disfrutar tranquilamente del rally de fin de año y del comienzo del efecto enero. Queremos desearles unas muy felices fiestas y que sigan ahí en 2014, si no, les echaremos de menos. Ánimo con las Navidades, sobre todo con ese primo que siempre les dice que él compra en mínimos y vende en máximos y le da cuatro o cinco ejemplos muy detallados de sus últimos aciertos. Sí, nosotras también hemos estado ahí. Pero si aún así, la cena familiar se le hace cuesta arriba, les dejamos una sugerencia en forma de vídeo. A nosotras nos parece más clemente que el método Kim Jong-un de eliminación de comensales en la mesa familiar.

¡Feliz Navidad y mejor 2014!

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