El Tesoro paga menos por colocar su deuda a más corto plazo


El Tesoro Público ha adjudicado hoy 4.088 millones de euros en letras a tres y seis meses, tras recibir una demanda de casi 11.205 millones, casi el triple de la cantidad finalmente adjudicada. En concreto, ha colocado 1.482 millones en letras a tres meses (frente a los 5.214 millones solicitados por los inversores) y 2.605 millones en letras a seis meses (donde hubo una demanda de 5.990 millones).

Gracias a la elevada demanda, el Tesoro ha podido superar ligeramente una vez más el tope previsto en su objetivo de colocación, que era de 4.000 millones. El interés a pagar por su deuda a más corto plazo se ha situado en el 1,3% para las letras a tres meses y en el 1,7% para las letras a seis meses, lo que hace descender el precio general de la colocación, ya que las rentabilidades pagadas casi a finales de octubre para los mismos tipos de deuda se situaron en el 1,45% para las letras a tres meses y en el 2,1% para las letras a seis meses.

Los expertos destacan como aspecto positivo de esta subasta el hecho de que sea ya la tercera a la que acude con las necesidades de financiación cubiertas para 2012 y, por tanto, se encuentre financiándose para 2013, así como el acuerdo al que llegó ayer el Eurogrupo en torno a los problemas financieros de Grecia.

A este respecto, Nicolás López, director de Análisis de M&G Valores, considera “aparcada” la influencia de la crisis griega, en la que “el país gana dos o tres años hasta que se vuelva a plantear la posibilidad de una quita. Este aspecto, sumado al hecho de que la prima de riesgo española, que “aunque sigue siendo alta, está más o menos estable desde hace tiempo”, favorece que la financiación española para el año que viene esté siendo positiva. Eso sí –recuerda López– “esto no borra la necesidad del rescate a España para que descienda la prima”.

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