El reloj de la inversión de Trevor Greetham, director de asignación de activos de Fidelity Worldwide Investments, sugiere un movimiento desde un escenario de reflación a otro de recuperación, más propicio para invertir en renta variable. Según explica el experto en un vídeo elaborado por Fidelity, la gestora sobrepondera renta variable y materias primas por primera vez desde julio del año pasado, gracias a la mejora en los indicadores de crecimiento global.
Entre los catalizadores para esa posición más atrevida en renta variable, y aunque Greetham se muestra dudoso a la hora de determinar cuál será su duración, está la política de los bancos centrales. “La inyección de liquidez del BCE eliminó los riesgos de cola relativos a la quiebra de algunos bancos europeos y apartó momentáneamente las preocupaciones relativas a la crisis de deuda”, afirma. Un movimiento en línea con el de otras autoridades monetarias como la Fed estadounidense, que sigue inmersa en su relajación monetaria debido al alto desempleo y a la falta de presión inflacionista, el Banco de Inglaterra, las autoridades chinas e incluso el Banco de Japón, que ha establecido objetivos de la inflación entre el 1% y el 2%. Unas políticas de relajación monetarias que, iniciadas hace seis meses, están surtiendo efecto; por ejemplo, en los indicadores en EEUU, más positivos que hace meses.
“Miramos muy de cerca lo que hacen los bancos centrales”, dice Greetham, que señala como escenario negativo aquel en el que el precio del petróleo se dispare, creando tensiones en Oriente Medio e inflación en el mundo emergente, lo que podría dañar el mercado de renta variable en la segunda mitad del año. Pero no cree que eso suceda. “Es posible que los precios de las materias primas se mantengan relativamente bajos en la medida en que el objetivo de inflación de la Fed hace pensar que los precios de la energía se mantendrán estables”, afirma, indicando ese mantenimiento de su política de relajación monetaria.
En renta variable, la preferencia de la gestora es de acciones estadounidenses, frente a las europeas, debido a la política monetaria y al menor nivel de desempleo en el gigante americano. Este movimiento del reloj de la inversión de Greetham después de que éste llevase varios meses estancado en un escenario de reflación. Puede consultar el informe completo de Greetham descargándose el siguiente archivo:
