¿El principio del fin de la rentabilidad objetivo o efecto estacional? Agosto, segundo mes de reembolsos


Quizás es muy pronto para pronosticar acerca del futuro de los fondos de rentabilidad, y más con el componente estacional que tienen los meses de julio y agosto. Sin embargo, desde que comenzó el año, mes a mes, se ha visto como el volumen neto de captaciones que generaba la categoría se iba reduciendo. Tanto que, incluso en julio, se registraba su primer mes de reembolsos netos.

En agosto, por segundo mes consecutivo, esto vuelve a ocurrir, y en este caso, la caída es mucho más pronunciada que en el mes anterior, según el Adelanto Mensual de Ahorro Corporación. La categoría resta en el mes hasta 980 millones de euros de reembolsos netos que, junto a los 180 millones de perdidas en julio, hacen rebajar las captaciones de la categoría a lo largo del 2014 a los 6.210 millones. Habrá que esperar a ver como evoluciona en la categoría en los próximos meses y ver si, finalmente, este repliegue se debe al componente estacional.

Mínimo anual

Aunque se hayan ralentizado las entradas netas en el mes considerado como el más flojo del año, la industria vuelve a cerrar en positivo e incluso, con datos superiores a los de agosto del año pasado, cuando las captaciones ascendían a los 1.000 millones. Este mes, el sector rebasa los 1.500 millones de euros en suscripciones netas.

Un periodo en el que, una vez más, los mixtos vuelven a ser la estrella por su volumen de entradas netas. En agosto, hasta 1.310 millones han ido a parar a los fondos mixtos tanto de renta fija -que se llevan la mayor parte-  como de renta variable. Lo que lleva a que, en el conjunto del año, las captaciones de este grupo de fondos asciendan a los 15.390 millones, con una ventaja considerable frente al resto de categorías.

Buen mes también para los fondos de deuda que, entre los 650 millones de la renta fija duración y los 370 millones de renta fija a corto plazo, suma más de 1.000 millones de suscripciones netas. Les sigue la categoría de renta variable, con 370 millones, y los 280 millones de los monetarios. En estos ocho meses, las entradas netas de uno y otro se elevan a los 9.500 millones para la renta fija y a los 4.060 millones para los productos puros de bolsa.

En cambio, los garantizados vuelven a sufrir un mes más. Salidas netas de 560 millones que, unidos a los 980 millones de reembolsos netos de la gestión pasiva no garantizada, refleja la poca predisposición del partícipe español por estos productos a lo largo del verano. Algo natural si tenemos en cuenta que son productos de campaña y éstas se paralizan durante el verano.

Patrimonio

Según cifras de Ahorro Corporación, la industria de fondos española conseguiría con este avance vivido en agosto alcanzar los 189.570 millones de patrimonio, por su subida patrimonial de 31.310 millones en estos ocho meses. Esta progresión, además de la revalorización de los activos, viene explicada en su gran mayoría por las captaciones de las gestoras y fondos nacionales, que se sitúan ya en los 26.630 millones.

Este volumen, según el informe, posicionaría al sector en niveles similares a octubre de 2008, “año y medio después de que se desencadenara la crisis que azotó con fuerza a la industria de fondos y que le llevó a reducir su tamaño a más de la mitad”, indican.

Se habría cumplido más de dos años desde que el patrimonio total de los fondos nacionales tocará mínimo en julio de 2012. En ese momento la industria tocaba suelo con 125.000 millones. Desde entonces, apuntan, “se han recuperado ya más de 64.000 millones y aún quedan, sin embargo, otros 79.500 millones por recuperar hasta alcanzar los máximos de 269.000 millones de abril de 2007”.

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