Es el primer año que Towers Watson incluye a México en su informe anual sobre la evolución del mercado de pensiones. El estudio cubre los dieciséis mercados más importantes del mundo, donde los fondos de pensiones acumulan un patrimonio de 36,12 billones de dólares (un 6,1% más que al cierre de 2013), equivalente al 84,4% del PIB del conjunto de estas economías (un 2,3% más que en 2013).
Y la primera conclusión es que el patrimonio de los fondos de pensiones mexicanos creció un 19,4% entre el 31 de diciembre de 2004 y de 2014, frente a una tasa de crecimiento media del 8,1% (todo en moneda local), lo que sitúa al país latinoamericano a la cabeza del ranking en este sentido. Por comparar, el segundo país de la lista –Sudáfrica– registró en el periodo un crecimiento del 12,9%, Brasil, del 9,8% y Estados Unidos, el mercado de pensiones más grande del mundo, del 6,6%.
No obstante, la situación varía sustancialmente cuando se analiza el crecimiento patrimonial a uno y cinco años (en moneda local). Como puede observarse en el gráfico inferior, el crecimiento de los fondos de pensiones mexicanos se ha ido ralentizando a lo largo de la última década y, en el caso de Brasil, registra incluso crecimiento negativo.
Cabe destacar que tanto México como Brasil se cuentan entre los mercados más pequeños del estudio, con un total de activos de 190.000 millones de dólares y 268.000 millones, respectivamente, frente a los más de 22 billones de dólares que gestionan los fondos de pensiones estadounidenses.
Asignación de activos
El informe analiza más en detalle los siete mercados de pensiones más grandes (Estados Unidos, Reino Unido, Japón, Australia, Canadá, Holanda y Suiza), cuyo patrimonio representa aproximadamente el 93,5% del total.
Al cierre de 2014, el patrimonio de los fondos de pensiones de este grupo presentaba una asignación de activos media de 42,3% en renta variable, 30,6% en bonos, 2,3% en efectivo y 24,8% en otros activos (incluye propiedades inmobiliarias y otros activos alternativos). En comparación con 2013, se observa un incremento de la asignación a renta fija a costa de las asignaciones a efectivo y otros. Australia, Reino Unido y Estados Unidos son los mercados con una mayor asignación a acciones, frente a Holanda, Japón y Suiza, que apuestan mayoritariamente por los bonos.