El patrimonio de fondos y ETF de materias primas se duplica hasta superar los 60.000 millones de euros

El éxito de los fondos que invirtieron en materias primas el año pasado no ha pasado desapercibido a los gestores, que conciben las commodities como valiosos activos a la hora de diversificar sus portfolios. Lejos de constituir una moda pasajera, han ofrecido las mejores rentabilidades en los últimos 10 años, del 263% en el índice DJ-UBSCI F3 All Commodities. Hechos que, junto a las numerosas captaciones, duplicaron en 2009 el patrimonio de los fondos que apuestan por ellas, según los datos de Lipper, hasta superar los 60.000 millones de euros.

Entre los productos con mejor evolución el pasado año, destacan 12 fondos británicos, cuyo patrimonio se incrementó en un 142,5%. Le siguen de cerca 31 fondos suizos, que aumentaron sus activos el 127,6%. De hecho, es en este país donde se produjeron algunas de las captaciones más abultadas (principalmente en ETF de oro y plata), si bien el mayor flujo de entradas vino de fondos vendidos por grupos que operan desde centros offshore en Luxemburgo.

Entre las gestoras líderes por activos gestionados se sitúa BlackRock (que captó en 2009 el 18% de las captaciones, gracias al flujo de entradas cercano a los 1.700 millones de euros en su fondo Global Fund-World Mining) y Schroders (cuyo fondo Schroder Alternative Solutions-Commodity captó más de 1.900 millones).

La atracción que ejerció el sector sobre el dinero en 2009 se justifica por sus altas rentabilidades, sólo secundadas por las acciones en un entorno de recuperación. De hecho, el patrimonio en estos fondos se ha multiplicado por 9 en cuatro años, hasta alcanzar los 60.000 millones de dólares, en paralelo al aumento del número de productos que invierten en commodities, hasta 340, tres veces mayor. Los más activos son los ETF, que permiten una inversión totalmente enfocada. Además de los de oro, los que más captaron en 2009 fueron los de gas natural y productos agrícolas, con la posibilidad añadida de posicionarse cortos.

La duda es si este buen comportamiento seguirá este año. Según Lipper, y pese a algunas opiniones que aseguran que existe una burbuja en el sector,

la recuperación de la economía y la demanda de los emergentes con China a la cabeza seguirán apuntalando los precios, especialmente de los metales

preciosos, según operadores del London Bullion Market, así como de los productos agrícolas, debido a la creciente demanda alimenticia. La apuesta de Merrill Lynch es para los metales, como el cobre, mientras otros señalan la madera como inversión a vigilar.