El patrimonio asesorado por las EAFI cae el 8% en 2012


Las empresas de asesoramiento financiero españolas siguen creciendo y ya hay 108 entidades registradas en la CNMV. Pero ese aumento del número de EAFI no vino acompañado el año pasado de un mayor patrimonio asesorado, lo que quiere decir que un número creciente de entidades (101 a finales de año, frente a las 82 de cierre de 2011) tuvieron que repartirse un pastel de menor tamaño. 

En concreto, un 8,26% más pequeño, pues los activos totales bajo asesoramiento se situaron en 14.709 millones de euros, frente a los 16.033 millones de cierre del año 2011, según datos de la CNMV. También con un 6% menos de contratos que un año antes, por lo que los ingresos cayeron el 18%. Desde el sector achacan el dato al uso que han tenido que hacer los clientes profesionales de sus ahorros, que han retirado un capital incapaz de ser cubierto por el positivo crecimiento de los activos entre los minoristas. Y minimizan la importancia del efecto mercado a lo largo del año pasado.

En 2012, los activos de clientes profesionales cayeron el 17,2%, sobre todo los de mayores patrimonios. Porque constituyen el grueso de sus clientes, esta evolución tuvo impacto en el patrimonio asesorado. Javier Kessler, reelegido presidente de Aseafi, una de las asociaciones del sector, señala que la crisis ha obligado a numerosas empresas a recurrir a su patrimonio privado para hacer frente a sus problemas de negocio en un difícil entorno. "Los profesionales han retirado dinero que les hacía falta y las empresas lo han destinado a realizar inversiones en sus negocios en un entorno de recortes presupuestarios y despidos", corrobora Jorge Coca, socio de Wealth Solutions, EAFI. Aunque en su caso, los activos asesorados crecieron en 2012.

Así, aunque el número de contratos subió el 47%, sus activos bajaron, lo que quiere decir que los clientes profesionales acudieron al servicio de asesoramiento de las EAFI con un patrimonio más bajo. De hecho, las que más crecieron fueron las carteras de hasta 600.000 euros, que casi triplicaron el número de contratos el año pasado y multiplicaron por cinco su patrimonio. Al otro lado, los clientes con más de 3 millones de euros redujeron su patrimonio asesorado en un 17%.

Positivo efecto minorista

Todo lo contrario ocurrió con los clientes minoristas: su número de contratos fue un 8% más bajo que en 2011, sobre todo por la caída de los contratos de clientes con patrimonios de hasta 600.000 euros (-15%), si bien los contratos por encima de esa cifra crecieron. Y además los activos asesorados se dispararon el 47% (sobre todo por el crecimiento del 61% en las carteras de más de 3 millones de euros). “Los clientes minoristas están empezando a despegar”, dice Kessler, que considera que, si al principio empiezan dejando en manos de las EAFI un patrimonio menor, con el tiempo aumenta la confianza y lo aumentan, algo que ocurrió en 2012.

Con la reducción del número de contratos y del patrimonio asesorado, las EAFI vieron reducidos sus ingresos por comisiones en un 18%, desde 30,8 hasta 25,2 millones. Las ganancias en comisiones por asesoramiento financiero cayeron el 17%, mientras aquellas por asesoramiento a empresas sobre su estructura de capital, fusiones y adquisiciones bajaron el 58%, y por elaboración de análisis e informes financieros, el 28% (ver cuadro). El sector también cobró menos retrocesiones, pero sólo un 2% menos que en 2011: 4,6 millones en vez de 4,7 de un año antes por dicho concepto.

El ajuste estadístico es la tercera explicación a la caída patrimonial para Kessler, que considera que la CNMV se está centrando cada vez más en pedir datos sobre el patrimonio asesorado en materia de inversiones y asesoramiento, separando esa actividad de otras que realizan las EAFI. Y que los datos han de ir ajustándose. El experto descarta una gran influencia del efecto mercado en un año positivo para muchos activos, con excepción de la renta variable española.

Perspectivas de crecimiento

Kessler no cree que la caída del 8% sea significativa y ve muchas posibilidades de negocio para los próximos años. “En 2013 el patrimonio asesorado aumentará, conforme los clientes vayan confiando en la figura. Es solo cuestión de tiempo, en la medida en que se vayan eliminando las barreras del desconocimiento y de mercados muy negativos”, explica. Algo que ya empieza a ocurrir. Además, confía en que los clientes valoren cada vez más la alternativa a la banca privada que suponen las EAFI, y cree que “estarán más dispuestos a delegar la asesoría financiera y separarla del depósito y la intermediación”. Coca coincide en que la evolución del volumen asesorado debería ser alcista en 2012. "Somos optimistas", añade.

En 2011 la evolución del negocio había sido alcista.

 

MENOS VOLUMEN ASESORADO Y MENOS CONTRATOS

 Cierre 2010Cierre 2011Cierre 2012% variación un año
PATRIMONIO ASESORADO (millones de euros)15.80316.033

14.709*

-8,26
clientes minoristas1.7152.1823.20246,75
clientes profesionales13.99513.83211.453-17,2
otros92,4519,254,13182
NÚMERO DE CONTRATOS2.4313.6773.468-5,68
clientes minoristas2.3453.5423.265-7,8
clientes profesionales7912618546,83
otros7918100

Fuente: datos de la CNMV.

*La cifra incluye aproximadamente 8.000 millones asesorados por EAFI españolas a través de fondos de inversión (y no de asesoramiento de carteras) que comercializan entre clientes institucionales extranjeros, según ha podido saber Funds People.

MENOS INGRESOS POR COMISIONES

 Cierre 2011Cierre 2012% variación un año
INGRESOS TOTALES (millones de euros)31,0525,4-18,37
Comisiones percibidas30,8425,17-18,39
DE CLIENTES2620,52-21,17
Asesoramiento financiero22,4718,57-17,34
Asesoramiento a empresas sobre estructura de capital, fusiones y adquisiciones1,40,6-57,69
Elaboración de informes de inversiones y análisis financiero1,61,16-28,31
Otras0,50,19-64,1
DE OTRAS ENTIDADES4,84,64-3,35
Retrocesiones percibidas4,74,6-1,97
Otras0,080,01-81,93
OTROS INGRESOS FUERA DE COMISIONES0,20,17-16,27
Fuente: CNMV.

 

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