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“El mercado va a ser más sobre acciones específicas que sobre sectores o países”


Mientras muchos apuestan por sectores o países específicos para ganar con la recuperación, otros expertos optan por la selección de valores concretos y en este segundo grupo se enmarcan los gestores de Threadneedle. Según explica Francis Ellison, especialista de inversión de la casa británica, “el mercado va a ser más sobre acciones específicas que sobre grandes sectores o países”. Ante esta perspectiva, a lo largo de este año los fondos de renta variable de la gestora han ido cambiando su perfil y actualmente tienen una composición mixta entre compañías cíclicas, industriales y nombres más defensivos. “Se trata de tener un poco de todo, pero que lo que tengas sean buenas compañías”, dice Ellison.



Así por ejemplo, apuestan por la subida del precio del petróleo pero en este sector eligen dos nombres específicos: BG y Tollow Oil, que tienen un perfil de crecimiento alto. Ocurre lo mismo con el sector financiero, prefieren elegir sus nombres con cuidado y ahora apuestan por ING, ya que está en proceso de reestructuración y puede ganar tras la crisis. Según Ellison, se trata de empresas “de alivio”, es decir, compañías que hace seis meses estaban siendo muy duramente castigadas en bolsa porque parecía que iban a desaparecer pero que ahora se ve que siguen en el negocio, y por tanto su cotización va a seguir aumentando.



Aunque prefieren apostar por acciones específicas, en su visión más macro están infraponderados en España, igual que en Reino Unido. La cautela sobre estos dos países se debe a que no les gusta la estructura económica y la dependencia que la economía española tiene en el sector inmobiliario. Por el contrario, ve positiva la exposición de las grandes compañías españolas a Latinoamérica. “Es importante que las empresas tengan exposición internacional, pero ésta tiene que ser la adecuada, es decir, a los mercados que vemos con potencial como Latinoamérica, Brasil o China”, dice.



Ellison asegura que el estilo de inversión de Threadneedle se caracteriza por su dinamismo, es decir, la capacidad de adaptarse a cada momento de mercado. Mantienen sus carteras totalmente invertidas y se centran en activos básicos. La gestora acaba de incluir en su gama los productos de World Fund tras haber comprado hace unos meses la antigua gestora de Amex y Ellison no prevé añadir nuevos fondos a su oferta.

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