Las grandes empresas chinas tienen una oportunidad en el mercado inmobiliario. Tras la reforma, los compradores deben pagar un depósito cuando tomen parte en la subasta de un terreno, equivalente al 20% del precio mínimo del mismo. El objetivo es reducir la competencia en la subasta de tierras y enfriar los precios al imponer restricciones a los compradores.
- El Índice de Precios al Consumo (IPC) de febrero ha sido más alto de lo esperado. ¿Cuáles son las previsiones de inflación en China?
El IPC de febrero fue del 2,7% interanual, lo que supone 1,2 puntos porcentuales por encima de meses anteriores. Este aumento se debe al efecto del año nuevo chino, celebrado en enero. Históricamente, el precio de los alimentos sube antes del año nuevo y tiende a caer rápidamente después de las vacaciones, creando una distorsión temporal. Pero debemos recordar que el gobierno chino tiene la intención de controlar la inflación mientras no afecte al crecimiento, por lo que creemos que el crecimiento a medio plazo no se verá afectado.
- ¿Cuáles son los aspectos destacados de la conferencia del primer ministro Wen JiaBao en la Asamblea Popular Nacional (APN) respecto a las previsiones del yuan?
En reiteró que la divisa no está infravalorada, por lo que no tiene planes para poner en marcha reformas para fortalecer la moneda. El primer ministro señaló que la estabilidad de la divisa ha contribuido a la recuperación de la economía global. En esta situación, no esperamos un escenario de apreciación. Además, hemos aprendido del pasado que China no diseña su política de cambios en función de las tensiones globales. Así, nosotros mantenemos nuestra visión de que el yuan sólo tiene espacio para una potencial apreciación si se produce una recuperación de las exportaciones, algo que probablemente pasará en la segunda mitad del año.
- En vista de la subida de los precios inmobiliarios en China, ¿cuáles son las perspectivas del sector y cómo considera que esto se traducirá en el posicionamiento de cartera?
El gobierno chino ha tomado varias medidas relativas al mercado residencial. Por el lado de la oferta, los compradores deben pagar un depósito cuando tomen parte en la subasta de un terreno, equivalente al 20% del precio mínimo del mismo. El objetivo es reducir la competencia en la subasta de tierras y enfriar los precios al imponer restricciones a los compradores. Creemos que es el primer paso del gobierno para prevenir un sobrecalentamiento de la propiedad inmobiliaria. En esta situación, los grandes jugadores se volverán más competitivos y ganarán más cuota de mercado. Esto nos obligará a ser más selectivos para identificar los nombres que se beneficiarán de este cambio regulatorio.
El equipo de Invesco en Hong Kong cree que las medidas adoptadas por el gobierno chino apoyarán el proceso de urbanización y espera que las diferencias entre las regiones converjan con el tiempo. Este proceso de urbanización mejorará el consumo de las familias y la aparición de oportunidades de negocio para diversos sectores como el sector de transporte, el sector energético y el sector de servicios públicos.