Repaso a los 25 fondos de renta variable más rentables de noviembre: la hora de Estados Unidos


En este mes de noviembre se ha celebrado el primer aniversario de la Administración Trump. Aunque el Ejecutivo de Donald Trump haya presentado en este periodo una baja tasa de efectividad en la aprobación de las reformas que tanto pusieron en precio los mercados el año pasado, esto no ha sido un obstáculo para que la bolsa americana haya seguido sumando hitos: el Dow Jones ha cerrado noviembre por encima de la barrera psicológica de los 24.000 puntos por primera vez en su historia (y ya van 64 nuevos máximos históricos del índice sólo en este año), mientras que el S&P 500 ha sobrepasado también por primera vez desde siempre el nivel de los 2.600 puntos y sumó en noviembre su decimotercer mes consecutivo de retornos positivos. Entre tanto, la volatilidad ha seguido brillando por su ausencia. Según datos de Pension Partners, el VIX ha cerrado por debajo de los 10 puntos en hasta 32 ocasiones en lo que va de año o, lo que es lo mismo, el 16% de todas las sesiones de 2017.  

Así, frente a las dudas en torno a las valoraciones y a la ausencia de reformas de calado, los mercados siguen mostrando que el extraordinario ciclo alcista que se originó en 2009 sigue estando vivo y coleando. Así se ha reflejado, además, en el ranking de los 25 fondos de renta variable más rentables del mes de noviembre: se cuentan hasta 14 fondos que invierten en renta variable estadounidense con diversos enfoques - pequeñas y medianas capitalizadas, growth, value, ideas de alta convicción o stock picking cuantitativo...- y un punto en común: que la divisa está cubierta a euros, para aprovechar el carry. De estos productos, el más rentable (de hecho el más rentable del mes) ha sido un fondo de UBS Asset Management, el UBS (Lux) ES US Ttl Yld $ EUR H P-acc. 

Entre las otras tendencias identificadas en el mes, con un peso más secundario, destaca la continuación de la buena racha de fondos que invierten en renta variable japonesa. La reelección de Shinzo Abe en el cargo durante las elecciones adelantadas del mes de octubre ha proporcionado un balón de oxígeno a las Abenomics, alimentando el optimismo en las acciones niponas. Así, durante el mes de noviembre el Nikkei se acercó a los 23.000 puntos por primera vez desde los años 90. Se cuentan tres productos que invierten exclusivamente en renta variable japonesa, siendo de ellos el más rentable el JPM Japan Equity. En la lista también figuran otros dos productos que ofrecen exposición regional o temática a renta variable asiática: el Pictet-Asian Equities Ex Japan, el Invesco Korean Equity y el Allianz Oriental Income. 

Los fondos han sido seleccionados a partir de datos de Morningstar Direct. Se han tenido en cuenta aquellos productos con un patrimonio igual o superior a 100 millones de euros que estén disponibles para su venta en España y que hayan generado los mejores rendimientos durante el periodo estudiado. 

Nombre Gestora Categoría Morningstar Patrimonio Retorno en el mes Retorno en el año Divisa base
UBS (Lux) ES US Ttl Yld $ EUR H P-acc UBS Asset Management EAA Fund US Equity - Currency Hedged 823.436.136 4,36 15,22 Euro
Parvest Equity USA Mid Cap I C BNP Paribas Asset Management EAA Fund US Mid-Cap Equity 588.674.703 4,33 -2,14 Euro
Uni-Global Equities US SAH-EUR Unigestion EAA Fund US Equity - Currency Hedged 587.829.811 4,33 12,96 Euro
Brown Advisory US Equity Growth € P Hdg Brown Advisory LLC EAA Fund US Equity - Currency Hedged 307.297.915 3,93 27,07 Euro
OYSTER US Selection R EUR HP SYZ Asset Management EAA Fund US Equity - Currency Hedged 151.998.362 3,63 19,94 Euro
AXAWF Fram American Growth E Cap EUR H AXA Investment Managers EAA Fund US Equity - Currency Hedged 151.048.683 3,55 24,67 Euro
Schroder ISF Glbl Cities Rl Estt I€H Acc Schroders EAA Fund Property - Indirect Other 225.606.188 3,50 11,73 Euro
Pictet-Asian Eq uities Ex Japan HR EUR Pictet Asset Management EAA Fund Asia ex Japan Equity - Currency Hedged 249.039.500 3,49 42,81 Euro
Neuberger Berman US Sm Cap EUR Instl Acc Neuberger Berman EAA Fund US Equity - Currency Hedged 339.829.259 3,39 13,60 Euro
Candriam Quant Equities USA I Acc EUR H Candriam EAA Fund US Equity - Currency Hedged 545.011.062 3,35 16,81 Euro
BGF US Basic Value C2 EUR H BlackRock EAA Fund US Equity - Currency Hedged 793.646.040 3,33 2,56 Euro
UBAM AJO US Equity Value IHC EUR UBP EAA Fund US Equity - Currency Hedged 254.345.579 3,32 11,05 Euro
Vontobel US Equity HI Hdg EUR Vontobel Asset Management EAA Fund US Equity - Currency Hedged 1.728.032.288 3,21 22,68 Euro
Uni-Global Equities World SAH-EUR Unigestion EAA Fund Global Equity - Currency Hedged 934.036.493 3,17 15,94 Euro
JPM Japan Equity C (acc) USD J.P. Morgan Asset Management EAA Fund Japan Large-Cap Equity 2.506.870.739 3,13 19,28 Dólar
Invesco Korean Equity A USD AD Invesco Asset Management EAA Fund Korea Equity 100.319.348 3,11 9,13 Dólar
Neuberger Berman US MltCp Opps EUR A Acc Neuberger Berman EAA Fund US Equity - Currency Hedged 824.900.612 3,08 19,16 Euro
Allianz Oriental Income AT EUR Allianz Global Investors (AGI) EAA Fund Asia-Pacific incl Japan Equity 325.756.785 3,07 17,72 Euro
JPM US Equity I (acc) EURH J.P. Morgan Asset Management EAA Fund US Equity - Currency Hedged 168.413.533 3,02 17,85 Euro
Schroder ISF Japanese Sm Comp A1 Schroders EAA Fund Japan Small/Mid-Cap Equity 283.230.430 2,99 25,78 Euro
NN (L) US High Dividend X Cap EUR H i NN Investment Partners EAA Fund US Equity - Currency Hedged 387.135.515 2,96 9,51 Euro
JPM Africa Equity D perf (acc) EUR J.P. Morgan Asset Management EAA Fund Africa Equity 165.779.690 2,96 4,99 Euro
Fidelity Japan Aggressive Y-Acc-EUR Hdg Fidelity International EAA Fund Japan Equity - Currency Hedged 108.605.391 2,91 31,24 Euro
Parvest Consumer Innovators I C BNP Paribas Asset Management Luxembourg EAA Fund Sector Equity Consumer Goods & Services 130.098.319 2,90 11,16 Euro
MS INVF US Property Z Morgan Stanley IM EAA Fund Property - Indirect North America 217.177.786 2,89 -9,51 Euro

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros. 

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