El juego de adivinanzas sobre la retirada de medidas de estímulo económico por parte de la Reserva Federal que ha estado dominando los mercados desde el mes de mayo ha llegado a su fin. El tapering comenzará en enero. ¿Qué influencia tendrá esto en la evolución de la renta variable? En ING Investment Management creen que el impacto en los mercados no será mucho y que la recuperación mundial seguirá animando el apetito por el riesgo de los inversores.
“Gracias al impacto del tapering menor de lo esperado, a una recuperación sostenible y a una asignación gradual de la renta variable, nos acercamos al 2014 con una clara preferencia por la renta variable”, afirman. El escenario base de la gestora para la Fed son nuevas retiradas de estímulo monetario de 10.000 millones de dólares en cada una de las siguientes reuniones, a la vez que mantienen que la primera subida de los tipos será en el último trimestre del 2015. “Los tipos se mantendrán hasta que la tasa de desempleo caiga por debajo del 6,5%”.
No obstante, los riesgos desde el punto de vista de la entidad son que los tipos suban más tarde. “También vemos una posibilidad de que aumenten las medidas, sobretodo las relacionadas con un compromiso más que las del mes de diciembre que fueron más cualitativas. La razón de esto es que el crecimiento por encima del potencial esperado en el 2014, podría favorecer que los mercados comenzaran a descontar una subida de tipos más agresiva que la actual. Si esto ocurriera, la Fed debería tomar medidas para controlar estas expectativas”, indican desde ING IM.
